Une action est un titre de capital représentant une fraction des droits économiques et, selon sa catégorie, politiques d’une société; sa détention expose au résultat, aux décisions sociales, à la liquidité et au prix de marché.
Glossaire
Les mots de la Bourse de Casablanca, définis une fois, avec un exemple en dirhams quand la notion se calcule.
A
L’allocation d’actifs répartit le portefeuille entre classes ou poches ayant des rôles, horizons, risques et contraintes distincts, selon l’objectif et la capacité de l’investisseur.
L’ATR est une moyenne lissée du true range, mesure positive qui combine l’amplitude haut-bas et les écarts par rapport à la clôture précédente; il décrit la volatilité observée sans indiquer sa direction.
B
La balance commerciale mesure la différence entre exportations et importations de biens selon le périmètre et les conventions statistiques publiés par l’Office des Changes.
Solde des échanges de biens, services, revenus et transferts avec l'extérieur.
Enveloppes autour d'une moyenne mobile pour visualiser volatilité et extensions de prix.
Le BFR opérationnel mesure le financement immobilisé dans les stocks et créances d’exploitation après prise en compte des dettes fournisseurs et autres passifs opérationnels retenus.
Sensibilité d'un titre aux mouvements de son marché de référence.
Le bilan, ou état de la situation financière, présente à une date donnée les actifs contrôlés, les passifs et les capitaux propres de l’entité selon un périmètre et un référentiel déterminés.
Le BPA mesure la part du bénéfice net attribuable aux actions ordinaires pour chaque action moyenne en circulation.
Bénéfice par action, calculé en divisant le résultat net par le nombre d'actions.
Franchissement d'un niveau technique important avec volume significatif.
C
Le capex désigne les dépenses destinées à acquérir, construire ou améliorer des actifs de long terme; sa mesure analytique doit être rapprochée des flux d’investissement et des variations d’immobilisations.
La capitalisation boursière est la valeur de marché théorique de toutes les actions d'une société au cours observé.
Capitalisation ajustée du flottant pour pondérer les indices boursiers.
Les capitaux propres représentent l’intérêt résiduel dans les actifs après déduction des passifs; en consolidation, il faut distinguer la part attribuable aux propriétaires de la société mère des intérêts ne donnant pas le contrôle.
Le carnet d'ordres regroupe les intentions d'achat et de vente actives, classées par limites de prix puis, à prix égal, selon la priorité applicable.
Le chiffre d’affaires mesure les revenus reconnus sur une période en contrepartie de biens ou services fournis aux clients, selon le référentiel, le périmètre et les règles de reconnaissance applicables.
Instance de supervision qui valide la conformité des produits et des filtres appliqués.
La concentration mesure à quel point le portefeuille dépend d’un petit nombre de lignes, secteurs, facteurs, devises ou sources de liquidité.
La corrélation mesure la force et le sens d’une relation, généralement linéaire, entre deux séries; le coefficient de Pearson varie de −1 à +1 et ne prouve pas une causalité.
Relation théorique entre inflation et chômage à court terme.
Représentation des rendements obligataires selon les échéances.
La croissance réelle mesure la variation d’un agrégat économique en volume, après correction de l’effet des prix selon la méthodologie des comptes nationaux.
Alternance de phases d'expansion et de ralentissement de l'activité.
D
Situation où les dépenses publiques dépassent les recettes sur une période.
Niveau de dette toléré selon les seuils de la méthode de screening retenue.
La dette nette est une mesure analytique qui retranche d’un périmètre défini de dette financière la trésorerie et les équivalents retenus; chaque inclusion doit être annoncée et rapprochée du bilan.
Le prix fait un plus haut alors que l'indicateur fait un plus bas, signal potentiel d'essoufflement.
Le prix fait un plus bas alors que l'indicateur fait un plus haut, signal potentiel de rebond.
La diversification consiste à répartir le capital entre plusieurs sources de rendement et de risque afin de réduire certaines concentrations, sans éliminer le risque de marché ni garantir un gain.
Dividende par action distribué au titre d'un exercice.
Le drawdown mesure la baisse d'un cours ou d'un portefeuille depuis un sommet antérieur jusqu'à un niveau ultérieur.
E
EV/EBITDA divise une valeur d’entreprise datée par un EBITDA couvrant une période et un périmètre cohérents; le multiple facilite certaines comparaisons de structures financières mais n’est ni un flux de trésorerie ni une mesure normalisée unique.
Valeur d'entreprise rapportée au chiffre d'affaires, utile si les marges sont volatiles.
F
Flux de trésorerie libre rapporté à la capitalisation, indicateur de rendement fondamental.
Le fixing est une confrontation collective d'ordres accumulés qui détermine un cours d'équilibre à un moment prévu du cycle de négociation.
Le flottant est la part du capital considérée disponible pour être échangée par le public, hors participations réputées stables selon la méthodologie retenue.
Les flux de trésorerie retracent les encaissements et décaissements d’une période, classés entre exploitation, investissement et financement, puis rapprochés de la variation de trésorerie et équivalents.
Le free cash flow est une mesure analytique du flux restant après les investissements retenus; il n’est pas uniformément normalisé et doit toujours être présenté avec sa formule et son rapprochement.
G
Le glissement mesure l’écart entre un prix de référence défini avant l’ordre et le prix moyen effectivement exécuté, avec un signe interprété selon le sens achat ou vente.
I
L’inflation est l’augmentation durable du niveau général des prix; au Maroc, elle est notamment suivie à partir des variations de l’indice des prix à la consommation publié par le HCP.
L
La liquidité est la capacité à acheter ou vendre une quantité donnée rapidement, avec un faible écart de prix et un impact limité sur le marché.
M
La MACD est un oscillateur de tendance et de momentum construit par différence entre deux moyennes mobiles exponentielles, complété par une moyenne de signal et leur histogramme.
Part du chiffre d'affaires restante après coût des ventes.
Part du chiffre d'affaires qui devient résultat net.
La marge opérationnelle rapporte un résultat tiré des activités opérationnelles au chiffre d’affaires de la même période et du même périmètre; son numérateur doit être défini et réconcilié avec les états publiés.
Indice principal de la Bourse de Casablanca, pondéré par capitalisation flottante.
Indice de valeurs sélectionnées selon des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance.
Indice regroupant les 20 valeurs les plus liquides et significatives du marché.
Une moyenne mobile lisse une série de prix sur une fenêtre glissante; la SMA pondère les observations également, tandis que l’EMA accorde davantage de poids aux données récentes selon un coefficient.
O
Une obligation est un titre de créance par lequel l’émetteur s’engage selon des modalités contractuelles portant notamment sur nominal, intérêts, échéance, remboursement, rang et éventuelles garanties.
Un OPCVM mutualise les capitaux de souscripteurs dans un portefeuille géré selon une politique, une classification, des règles de valorisation et des frais décrits dans ses documents réglementaires.
P
Part du résultat net distribuée sous forme de dividendes.
Le PER rapporte le cours d'une action à son bénéfice par action et indique combien le marché paie pour une unité de bénéfice annuel.
Le PIB mesure la valeur ajoutée produite sur un territoire pendant une période selon les conventions des comptes nationaux; il peut être présenté en valeur nominale ou en volume réel.
Utilisation des dépenses et recettes publiques pour influencer l'activité économique.
Actions de la banque centrale pour stabiliser inflation, croissance et liquidité.
Le price-to-book compare le prix d’une action ou la capitalisation à la valeur comptable des capitaux propres attribuables aux mêmes actionnaires, à des dates et sur un périmètre cohérents.
Rendement additionnel exigé pour compenser l'incertitude d'un actif risqué.
Retour temporaire des prix après un breakout ou une accélération de tendance.
Ajustement des revenus considérés non conformes selon la méthodologie sharia retenue.
R
Part des actifs monétaires et quasi monétaires évaluée pour la conformité.
Le RSI est un oscillateur borné entre 0 et 100 qui transforme le rapport entre gains moyens et pertes moyennes sur une fenêtre donnée; il décrit le momentum passé, pas la valeur fondamentale ni le prochain cours.
Le rendement du dividende rapporte le dividende annuel par action au cours de l'action à une date donnée.
Le rendement réel mesure l’évolution du pouvoir d’achat d’un investissement en comparant son facteur de croissance nominal au facteur d’inflation sur la même période.
Les réserves de change sont des actifs extérieurs officiels détenus et gérés par l’autorité monétaire selon une méthodologie publiée; elles contribuent notamment à la capacité de paiement extérieur.
Une résistance est une zone de prix historique où l’offre a précédemment absorbé suffisamment la demande pour ralentir ou interrompre une hausse; elle n’est ni un plafond certain ni un ordre de vente automatique.
Part des revenus non conformes qui doit être isolée pour purification.
Risque qu'un intervenant ne respecte pas ses engagements financiers.
Risque de ne pas pouvoir sortir rapidement d'une position sans impact important sur le cours.
Rentabilité des actifs: résultat net rapporté au total actif.
Rentabilité des capitaux employés, utile pour juger l'efficacité opérationnelle.
Le ROE rapporte le résultat net attribuable aux actionnaires aux capitaux propres moyens mobilisés pendant la période.
S
Filtrage des titres selon activités et ratios financiers compatibles.
Phase de cotation continue durant laquelle les ordres sont appariés en temps réel.
Moyenne mobile simple courte période, utile pour suivre le mouvement récent.
Moyenne mobile simple long terme servant de repère de régime de marché.
Moyenne mobile simple intermédiaire, souvent utilisée comme filtre de tendance.
Le spread est l'écart entre le meilleur prix vendeur et le meilleur prix acheteur visibles à un instant donné.
Ordre de sortie prédéterminé pour limiter une perte.
Instrument financier conforme à la finance islamique, adossé à des actifs réels.
Un support est une zone de prix historique où la demande a précédemment absorbé suffisamment l’offre pour ralentir ou interrompre une baisse; il s’agit d’une hypothèse graphique, jamais d’un plancher garanti.
T
Le taux de change exprime le prix d’une monnaie dans une autre; son interprétation exige de préciser la paire, le sens de cotation, la date et la nature du cours.
Le taux directeur est un taux fixé par la banque centrale dans la conduite de sa politique monétaire; il influence les conditions monétaires sans être identique à chaque taux bancaire ou obligataire.
Écart-type de la différence de performance entre un portefeuille et son benchmark.
V
La valeur d’entreprise est une mesure de valorisation qui part de la valeur de marché des capitaux propres et ajuste les droits financiers et actifs non opérationnels afin d’approcher la valeur revenant à l’ensemble des apporteurs de capitaux.
La valeur transigée est le montant monétaire cumulé des exécutions sur une période et un périmètre définis, calculé en additionnant pour chaque transaction la quantité multipliée par son prix.
Mesure statistique d'une perte potentielle maximale à horizon et niveau de confiance donnés.
La volatilité mesure la dispersion des rendements autour de leur moyenne sur une fenêtre et selon une fréquence définies.
Le volume échangé est la quantité cumulée de titres exécutés sur une période et un périmètre de marché définis; il compte des transactions réalisées, pas les intentions encore présentes dans le carnet.
Distribution des volumes par niveau de prix pour identifier zones d'intérêt.
Prix moyen pondéré par les volumes échangés sur la période.