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Dictionnaire de l'investisseur marocain

Average True Range (ATR)

Risque · Revu le 30 août 2026

L’ATR est une moyenne lissée du true range, mesure positive qui combine l’amplitude haut-bas et les écarts par rapport à la clôture précédente; il décrit la volatilité observée sans indiquer sa direction.

À retenir

  1. 01Le true range retient le maximum entre amplitude du jour et écarts absolus à la clôture précédente.
  2. 02L’ATR est exprimé dans l’unité du prix; ATRP le rapporte au cours pour comparer des niveaux différents.
  3. 03Un ATR élevé ne prédit ni hausse ni baisse et aucun nombre de périodes n’est magique.

01Formule

TR = max(haut − bas, |haut − clôture précédente|, |bas − clôture précédente|); ATR = lissage des TR sur n périodes

TR
true range de la période, toujours non négatif
n
nombre de périodes et convention de lissage annoncés
Clôture précédente
référence ajustée et cohérente de la période antérieure

Méthode — Le lissage de Wilder et une moyenne simple peuvent produire des valeurs différentes; publier méthode, amorçage, fréquence et ajustements de série.

02Pourquoi cela compte à Casablanca

Sur une action de Casablanca au fixing ou sans transaction quotidienne, le haut, le bas et la clôture peuvent manquer, être identiques ou refléter une seule exécution. Ne fabriquez pas un ATR en remplaçant ces absences par zéro. Ajustez opérations sur titres et distinguez jours de marché, jours sans transaction, réservations et suspensions avant d’interpréter une série.

03Exemple en MAD

Cas hypothétique · 30 août 2026

Un true range hypothétique de 6 MAD

Une action pédagogique a hypothétiquement une clôture précédente de 100 MAD, un haut de 105 MAD et un bas de 99 MAD. Exemple entièrement hypothétique, sans lien avec un instrument réel ni avec une recommandation d’investissement.

max(105 − 99, |105 − 100|, |99 − 100|) = max(6, 5, 1) = 6 MAD de true range.

Les 6 MAD fictifs mesurent une amplitude intégrant l’écart à la veille; ils n’annoncent pas le sens ni la probabilité du prochain mouvement.

04Comment le lire

  • Comparer l’ATR à son propre historique avec la même fréquence, le même lissage et une série ajustée.
  • Utiliser ATRP lorsque des cours de niveaux différents doivent être rapprochés, avec prudence de liquidité.
  • Associer l’ATR aux volumes, spreads et événements pour distinguer amplitude et qualité de marché.

Limites

  • L’indicateur est retardé et dépend du paramètre, de l’amorçage et du lissage.
  • Des cours rares ou uniques rendent l’amplitude quotidienne peu informative.
  • L’ATR ne mesure ni direction, ni distribution complète, ni risque fondamental.

Erreurs fréquentes

  • Traiter un ATR élevé comme signal de hausse ou de baisse.
  • Comparer des ATR en MAD de titres à prix très différents sans normalisation.
  • Insérer zéro pour les séances sans données valides et écraser la volatilité mesurée.

Vérification rapide

Que dit directement un ATR en hausse?

  1. AQue l’amplitude observée augmente selon le calcul
  2. BQue le cours montera demain
  3. CQue le titre est fondamentalement bon marché
Voir la réponse

Que l’amplitude observée augmente selon le calcul. L’ATR mesure une volatilité non directionnelle issue des prix passés; il ne fournit ni prévision de sens ni valorisation.

Sources et références

  1. Average True Range (ATR) and Average True Range Percent (ATRP)

    StockCharts ChartSchool — Définition du true range, lissage de Wilder et interprétation de l’ATR comme mesure de volatilité non directionnelle.

    Consulté le 30 août 2026

  2. Technical Analysis: Modern Perspectives

    CFA Institute Research and Policy Center — Revue méthodologique des outils techniques, de leurs usages empiriques et de leurs limites.

    Consulté le 30 août 2026

  3. Modes de cotation du marché au comptant

    Bourse de Casablanca — Cotation en continu, fixing et mécanismes de formation du cours sur le marché au comptant.

    Consulté le 30 août 2026