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Encyclopédie de l'investisseur marocain

À la monnaie

Dérivés, change & matières premières · Revu le 30 août 2026

Une option est à la monnaie lorsque spot et strike sont égaux ou très proches selon la convention du marché. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Aussi appelé : ATM · at the money · option ATM · a la monnaie

À retenir

  1. 01Préciser la tolérance ou la définition exacte utilisée.
  2. 02Le mécanisme central est « Option ATM lorsque S ≈ K selon convention » avec des intrants et conventions explicitement datés.
  3. 03Aucune couverture n’est parfaite: base, liquidité, marge, contrepartie, change et documentation peuvent créer un résultat différent du schéma.

01Formule

Option ATM lorsque S ≈ K selon convention

spot
rôle de « spot » dans « Option ATM lorsque S ≈ K selon convention », avec unité et signe du contrat
strike
rôle de « strike » dans « Option ATM lorsque S ≈ K selon convention », selon calendrier et règlement contractuels

Méthode — Mécanisme pédagogique, jamais devis ni promesse de résultat. ATM ne signifie ni delta exactement 0,5 dans tous les modèles ni absence de risque. Vérifier multiplicateur, signe, calendrier, devise et règlement du contrat réel.

02Pourquoi cela compte à Casablanca

Une option est à la monnaie lorsque spot et strike sont égaux ou très proches selon la convention du marché. Dans le contexte marocain, vérifier explicitement la disponibilité actuelle du produit, sa documentation, la contrepartie, la devise, la réglementation applicable et le mécanisme de règlement. Ne jamais prétendre qu’il est négocié localement sans source officielle actuelle de l’AMMC, de la Bourse de Casablanca ou de l’autorité compétente.

03Exemple en MAD

Cas hypothétique · 30 août 2026

À la monnaie: mécanisme fictif en MAD

Une entreprise pédagogique marocaine expose 1 000 000 MAD et étudie un contrat entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans supposer sa disponibilité locale. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.

Spot 120,10 MAD et strike 120: écart 0,10 MAD, quasi-ATM selon convention.

Le calcul illustre à la monnaie sous ces seules clauses; il ne constitue ni prix disponible, ni couverture parfaite, ni recommandation.

04Comment le lire

  • Préciser la tolérance ou la définition exacte utilisée.
  • Recalculer « Option ATM lorsque S ≈ K selon convention » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.
  • Rapprocher à la monnaie de dans-la-monnaie et hors-la-monnaie et tester le scénario de règlement défavorable.

Limites

  • ATM ne signifie ni delta exactement 0,5 dans tous les modèles ni absence de risque.
  • La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.
  • Réglementation, accès, collateral, fiscalité, conventions et risque de contrepartie dépendent du produit et de la juridiction.

Erreurs fréquentes

  • Traiter une proximité visuelle comme égalité contractuelle.
  • Confondre notionnel, prime, valeur de marché, marge et perte maximale comme s’ils étaient interchangeables.
  • Présenter une stratégie ou couverture comme certaine sans tester base, gap, liquidité, assignation et règlement.

Questions fréquentes

Que signifie « À la monnaie » ?

Une option est à la monnaie lorsque spot et strike sont égaux ou très proches selon la convention du marché. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Comment utiliser À la monnaie dans une analyse ?

Préciser la tolérance ou la définition exacte utilisée. Recalculer « Option ATM lorsque S ≈ K selon convention » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.

Quelle est la principale prudence à garder ?

ATM ne signifie ni delta exactement 0,5 dans tous les modèles ni absence de risque. La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.

Vérification rapide

Quelle affirmation décrit correctement à la monnaie?

  1. APréciser la tolérance ou la définition exacte utilisée.
  2. BLe résultat futur est connu dès la signature, sans risque résiduel.
  3. CLe notionnel est toujours la perte maximale et le produit est forcément disponible au Maroc.
Voir la réponse

Préciser la tolérance ou la définition exacte utilisée.. Préciser la tolérance ou la définition exacte utilisée. ATM ne signifie ni delta exactement 0,5 dans tous les modèles ni absence de risque. Les clauses, la devise, la contrepartie, la réglementation et le règlement réel prévalent toujours.

Sources et références

  1. An Introduction to Options — Investor Bulletin

    U.S. Securities and Exchange Commission — Investor.gov — Droits et obligations des calls et puts, strike, échéance, prime, exercice, assignation et risques.

    Consulté le 30 août 2026

  2. Options basics and disclosure reference

    Options Industry Council / Options Clearing Corporation (OCC) — Ressource primaire OCC/OIC sur calls, puts, strike, échéance, exercice, assignation et document de risques des options.

    Consulté le 30 août 2026