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Encyclopédie de l'investisseur marocain

Active Share

Portefeuille & performance · Revu le 30 août 2026

Active Share mesure la moitié de la somme des écarts absolus de poids portefeuille-benchmark. La période, la fréquence, l’échantillon, les coûts et la convention doivent être publiés pour rendre la mesure reproductible.

Aussi appelé : active share · part active · AS · active share

À retenir

  1. 01Aligner univers, cash, dérivés et date des poids.
  2. 02Le repère « AS=0,5Σ|w_p−w_b| » est conditionnel à ses hypothèses et ne constitue jamais une prévision certaine.
  3. 03Sur des titres BVC peu liquides, cours stale, séances sans échange, spread et valeurs aberrantes peuvent dominer le résultat.

01Formule

AS=0,5Σ|w_p−w_b|

Termes de la formule
variables explicitement nommées dans « AS=0,5Σ|w_p−w_b| », avec leurs unités économiques propres à Active Share
Cadre d’estimation
fenêtre, fréquence, benchmark, flux, coûts et taille d’échantillon utilisés pour Active Share

Méthode — Formule ou protocole pédagogique. Ne mesure ni risque actif ni performance future. Missing reste distinct de zéro; les coûts, flux et biais de sélection doivent être conservés.

02Pourquoi cela compte à Casablanca

Active Share mesure la moitié de la somme des écarts absolus de poids portefeuille-benchmark. À Casablanca, vérifier source, séance, profondeur, valeur transigée en MAD et nombre d’observations avant application. Une statistique, une figure ou un biais documenté ne produit ni diagnostic personnel, ni seuil magique, ni signal automatique.

03Exemple en MAD

Cas hypothétique · 30 août 2026

Active Share: cas fictif en MAD

Un portefeuille marocain entièrement hypothétique de 300 000 MAD applique « AS=0,5Σ|w_p−w_b| » à des données pédagogiques datées du 30 août 2026. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.

Somme écarts 80 points: Active Share 40 %.

Le résultat illustre active share sous ces hypothèses seulement; il ne garantit ni distribution future, ni exécution, ni rendement.

04Comment le lire

  • Aligner univers, cash, dérivés et date des poids.
  • Recalculer « AS=0,5Σ|w_p−w_b| » avec le même échantillon, les mêmes flux et la même convention.
  • Comparer avec tracking-error et tracking-difference sans fusionner des unités différentes.

Limites

  • Ne mesure ni risque actif ni performance future.
  • L’estimation historique est sensible à la fenêtre, au régime, à la qualité des prix et aux observations extrêmes.
  • Une mesure agrégée ne décrit pas à elle seule liquidité, causalité, adéquation personnelle ou prochain cours.

Erreurs fréquentes

  • Interpréter AS élevé comme compétence.
  • Optimiser paramètres, échantillon ou benchmark après avoir vu le résultat sans correction hors échantillon.
  • Transformer la valeur en seuil magique, conseil, score de confiance ou diagnostic comportemental individuel.

Questions fréquentes

Que signifie « Active Share » ?

Active Share mesure la moitié de la somme des écarts absolus de poids portefeuille-benchmark. La période, la fréquence, l’échantillon, les coûts et la convention doivent être publiés pour rendre la mesure reproductible.

Comment utiliser Active Share dans une analyse ?

Aligner univers, cash, dérivés et date des poids. Recalculer « AS=0,5Σ|w_p−w_b| » avec le même échantillon, les mêmes flux et la même convention.

Quelle est la principale prudence à garder ?

Ne mesure ni risque actif ni performance future. L’estimation historique est sensible à la fenêtre, au régime, à la qualité des prix et aux observations extrêmes.

Vérification rapide

Quelle lecture de active share est correcte?

  1. AAligner univers, cash, dérivés et date des poids.
  2. BLe chiffre garantit la performance future et peut être appliqué sans hypothèses.
  3. CUne observation manquante vaut zéro et tout seuil standard déclenche une transaction.
Voir la réponse

Aligner univers, cash, dérivés et date des poids.. Aligner univers, cash, dérivés et date des poids. Ne mesure ni risque actif ni performance future. L’interprétation reste conditionnelle aux données, aux coûts, à la fenêtre et au contexte.

Sources et références

  1. How Active Is Your Fund Manager?

    Yale School of Management — Article fondateur de Cremers et Petajisto introduisant et définissant précisément Active Share.

    Consulté le 30 août 2026

  2. Comment investir en professionnel ?

    Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Cadre marocain sur performance, diversification, coûts, suivi et maîtrise des décisions d’investissement.

    Consulté le 30 août 2026