Aussi appelé : option spread · écart d’options · vertical spread · spread options
À retenir
- 01Tracer chaque jambe puis additionner les flux par scénario.
- 02Le mécanisme central est « Payoff spread = somme algébrique des payoffs et primes de chaque jambe » avec des intrants et conventions explicitement datés.
- 03Aucune couverture n’est parfaite: base, liquidité, marge, contrepartie, change et documentation peuvent créer un résultat différent du schéma.
01Formule
Payoff spread = somme algébrique des payoffs et primes de chaque jambe
- jambes
- rôle de « jambes » dans « Payoff spread = somme algébrique des payoffs et primes de chaque jambe », avec unité et signe du contrat
- signes
- rôle de « signes » dans « Payoff spread = somme algébrique des payoffs et primes de chaque jambe », selon calendrier et règlement contractuels
Méthode — Mécanisme pédagogique, jamais devis ni promesse de résultat. Le risque change si une jambe est exécutée, assignée ou clôturée seule. Vérifier multiplicateur, signe, calendrier, devise et règlement du contrat réel.
02Pourquoi cela compte à Casablanca
Un spread d’options combine plusieurs options liées dont strikes, échéances et sens définissent un payoff net. Dans le contexte marocain, vérifier explicitement la disponibilité actuelle du produit, sa documentation, la contrepartie, la devise, la réglementation applicable et le mécanisme de règlement. Ne jamais prétendre qu’il est négocié localement sans source officielle actuelle de l’AMMC, de la Bourse de Casablanca ou de l’autorité compétente.
03Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Spread d’options: mécanisme fictif en MAD
Une entreprise pédagogique marocaine expose 1 000 000 MAD et étudie un contrat entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans supposer sa disponibilité locale. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
Payoff jambe A +15 000, B −8 000, primes −2 000 = +5 000 MAD.
Le calcul illustre spread d’options sous ces seules clauses; il ne constitue ni prix disponible, ni couverture parfaite, ni recommandation.
04Comment le lire
- Tracer chaque jambe puis additionner les flux par scénario.
- Recalculer « Payoff spread = somme algébrique des payoffs et primes de chaque jambe » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.
- Rapprocher spread d’options de collar et straddle et tester le scénario de règlement défavorable.
Limites
- Le risque change si une jambe est exécutée, assignée ou clôturée seule.
- La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.
- Réglementation, accès, collateral, fiscalité, conventions et risque de contrepartie dépendent du produit et de la juridiction.
Erreurs fréquentes
- Décrire un spread par son seul débit initial.
- Confondre notionnel, prime, valeur de marché, marge et perte maximale comme s’ils étaient interchangeables.
- Présenter une stratégie ou couverture comme certaine sans tester base, gap, liquidité, assignation et règlement.
Questions fréquentes
Que signifie « Spread d’options » ?
Un spread d’options combine plusieurs options liées dont strikes, échéances et sens définissent un payoff net. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.
Comment utiliser Spread d’options dans une analyse ?
Tracer chaque jambe puis additionner les flux par scénario. Recalculer « Payoff spread = somme algébrique des payoffs et primes de chaque jambe » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.
Quelle est la principale prudence à garder ?
Le risque change si une jambe est exécutée, assignée ou clôturée seule. La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.
Vérification rapide
Quelle affirmation décrit correctement spread d’options?
- ATracer chaque jambe puis additionner les flux par scénario.
- BLe résultat futur est connu dès la signature, sans risque résiduel.
- CLe notionnel est toujours la perte maximale et le produit est forcément disponible au Maroc.
Voir la réponse
Tracer chaque jambe puis additionner les flux par scénario.. Tracer chaque jambe puis additionner les flux par scénario. Le risque change si une jambe est exécutée, assignée ou clôturée seule. Les clauses, la devise, la contrepartie, la réglementation et le règlement réel prévalent toujours.
Sources et références
- An Introduction to Options — Investor Bulletin
U.S. Securities and Exchange Commission — Investor.gov — Droits et obligations des calls et puts, strike, échéance, prime, exercice, assignation et risques.
Consulté le 30 août 2026
- Options basics and disclosure reference
Options Industry Council / Options Clearing Corporation (OCC) — Ressource primaire OCC/OIC sur calls, puts, strike, échéance, exercice, assignation et document de risques des options.
Consulté le 30 août 2026