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Encyclopédie de l'investisseur marocain

Straddle

Dérivés, change & matières premières · Revu le 30 août 2026

Un straddle long achète call et put de même strike et échéance, exposant au mouvement dans les deux directions contre deux primes. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Aussi appelé : long straddle · straddle option · achat call-put ATM · straddle

À retenir

  1. 01Le résultat dépend de l’amplitude dépassant primes, spread et coûts.
  2. 02Le mécanisme central est « Payoff long = max(S_T−K,0)+max(K−S_T,0)−primes » avec des intrants et conventions explicitement datés.
  3. 03Aucune couverture n’est parfaite: base, liquidité, marge, contrepartie, change et documentation peuvent créer un résultat différent du schéma.

01Formule

Payoff long = max(S_T−K,0)+max(K−S_T,0)−primes

call
rôle de « call » dans « Payoff long = max(S_T−K,0)+max(K−S_T,0)−primes », avec unité et signe du contrat
put
rôle de « put » dans « Payoff long = max(S_T−K,0)+max(K−S_T,0)−primes », selon calendrier et règlement contractuels

Méthode — Mécanisme pédagogique, jamais devis ni promesse de résultat. Une forte volatilité implicite peut rendre les primes coûteuses même si le prix bouge. Vérifier multiplicateur, signe, calendrier, devise et règlement du contrat réel.

02Pourquoi cela compte à Casablanca

Un straddle long achète call et put de même strike et échéance, exposant au mouvement dans les deux directions contre deux primes. Dans le contexte marocain, vérifier explicitement la disponibilité actuelle du produit, sa documentation, la contrepartie, la devise, la réglementation applicable et le mécanisme de règlement. Ne jamais prétendre qu’il est négocié localement sans source officielle actuelle de l’AMMC, de la Bourse de Casablanca ou de l’autorité compétente.

03Exemple en MAD

Cas hypothétique · 30 août 2026

Straddle: mécanisme fictif en MAD

Une entreprise pédagogique marocaine expose 1 000 000 MAD et étudie un contrat entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans supposer sa disponibilité locale. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.

Mouvement 18 MAD − primes totales 12 = +6 000 MAD sur 1 000.

Le calcul illustre straddle sous ces seules clauses; il ne constitue ni prix disponible, ni couverture parfaite, ni recommandation.

04Comment le lire

  • Le résultat dépend de l’amplitude dépassant primes, spread et coûts.
  • Recalculer « Payoff long = max(S_T−K,0)+max(K−S_T,0)−primes » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.
  • Rapprocher straddle de option-achat et option-vente et tester le scénario de règlement défavorable.

Limites

  • Une forte volatilité implicite peut rendre les primes coûteuses même si le prix bouge.
  • La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.
  • Réglementation, accès, collateral, fiscalité, conventions et risque de contrepartie dépendent du produit et de la juridiction.

Erreurs fréquentes

  • Dire qu’un straddle gagne dès que le marché devient volatil.
  • Confondre notionnel, prime, valeur de marché, marge et perte maximale comme s’ils étaient interchangeables.
  • Présenter une stratégie ou couverture comme certaine sans tester base, gap, liquidité, assignation et règlement.

Questions fréquentes

Que signifie « Straddle » ?

Un straddle long achète call et put de même strike et échéance, exposant au mouvement dans les deux directions contre deux primes. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Comment utiliser Straddle dans une analyse ?

Le résultat dépend de l’amplitude dépassant primes, spread et coûts. Recalculer « Payoff long = max(S_T−K,0)+max(K−S_T,0)−primes » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.

Quelle est la principale prudence à garder ?

Une forte volatilité implicite peut rendre les primes coûteuses même si le prix bouge. La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.

Vérification rapide

Quelle affirmation décrit correctement straddle?

  1. ALe résultat dépend de l’amplitude dépassant primes, spread et coûts.
  2. BLe résultat futur est connu dès la signature, sans risque résiduel.
  3. CLe notionnel est toujours la perte maximale et le produit est forcément disponible au Maroc.
Voir la réponse

Le résultat dépend de l’amplitude dépassant primes, spread et coûts.. Le résultat dépend de l’amplitude dépassant primes, spread et coûts. Une forte volatilité implicite peut rendre les primes coûteuses même si le prix bouge. Les clauses, la devise, la contrepartie, la réglementation et le règlement réel prévalent toujours.

Sources et références

  1. An Introduction to Options — Investor Bulletin

    U.S. Securities and Exchange Commission — Investor.gov — Droits et obligations des calls et puts, strike, échéance, prime, exercice, assignation et risques.

    Consulté le 30 août 2026

  2. Options basics and disclosure reference

    Options Industry Council / Options Clearing Corporation (OCC) — Ressource primaire OCC/OIC sur calls, puts, strike, échéance, exercice, assignation et document de risques des options.

    Consulté le 30 août 2026