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Encyclopédie de l'investisseur marocain

Option d’achat

Dérivés, change & matières premières · Revu le 30 août 2026

Un call donne à son acheteur le droit d’acheter le sous-jacent au strike selon l’échéance et le style d’exercice. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Aussi appelé : call · call option · option call · option achat

À retenir

  1. 01Le call acheteur a un droit; le vendeur du call porte l’obligation si exercice et assignation.
  2. 02Le mécanisme central est « Payoff call acheteur = max(S_T − K, 0) × quantité » avec des intrants et conventions explicitement datés.
  3. 03Aucune couverture n’est parfaite: base, liquidité, marge, contrepartie, change et documentation peuvent créer un résultat différent du schéma.

01Formule

Payoff call acheteur = max(S_T − K, 0) × quantité

S_T
rôle de « S_T » dans « Payoff call acheteur = max(S_T − K, 0) × quantité », avec unité et signe du contrat
K
rôle de « K » dans « Payoff call acheteur = max(S_T − K, 0) × quantité », selon calendrier et règlement contractuels

Méthode — Mécanisme pédagogique, jamais devis ni promesse de résultat. Le profit net retranche la prime et les coûts; le payoff seul ne les inclut pas. Vérifier multiplicateur, signe, calendrier, devise et règlement du contrat réel.

02Pourquoi cela compte à Casablanca

Un call donne à son acheteur le droit d’acheter le sous-jacent au strike selon l’échéance et le style d’exercice. Dans le contexte marocain, vérifier explicitement la disponibilité actuelle du produit, sa documentation, la contrepartie, la devise, la réglementation applicable et le mécanisme de règlement. Ne jamais prétendre qu’il est négocié localement sans source officielle actuelle de l’AMMC, de la Bourse de Casablanca ou de l’autorité compétente.

03Exemple en MAD

Cas hypothétique · 30 août 2026

Option d’achat: mécanisme fictif en MAD

Une entreprise pédagogique marocaine expose 1 000 000 MAD et étudie un contrat entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans supposer sa disponibilité locale. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.

max(130−120,0) MAD × 1 000 − prime 4 000 = +6 000 MAD nets fictifs.

Le calcul illustre option d’achat sous ces seules clauses; il ne constitue ni prix disponible, ni couverture parfaite, ni recommandation.

04Comment le lire

  • Le call acheteur a un droit; le vendeur du call porte l’obligation si exercice et assignation.
  • Recalculer « Payoff call acheteur = max(S_T − K, 0) × quantité » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.
  • Rapprocher option d’achat de option-financiere et option-vente et tester le scénario de règlement défavorable.

Limites

  • Le profit net retranche la prime et les coûts; le payoff seul ne les inclut pas.
  • La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.
  • Réglementation, accès, collateral, fiscalité, conventions et risque de contrepartie dépendent du produit et de la juridiction.

Erreurs fréquentes

  • Oublier la prime dans le seuil de résultat net.
  • Confondre notionnel, prime, valeur de marché, marge et perte maximale comme s’ils étaient interchangeables.
  • Présenter une stratégie ou couverture comme certaine sans tester base, gap, liquidité, assignation et règlement.

Questions fréquentes

Que signifie « Option d’achat » ?

Un call donne à son acheteur le droit d’acheter le sous-jacent au strike selon l’échéance et le style d’exercice. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Comment utiliser Option d’achat dans une analyse ?

Le call acheteur a un droit; le vendeur du call porte l’obligation si exercice et assignation. Recalculer « Payoff call acheteur = max(S_T − K, 0) × quantité » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.

Quelle est la principale prudence à garder ?

Le profit net retranche la prime et les coûts; le payoff seul ne les inclut pas. La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.

Vérification rapide

Quelle affirmation décrit correctement option d’achat?

  1. ALe call acheteur a un droit; le vendeur du call porte l’obligation si exercice et assignation.
  2. BLe résultat futur est connu dès la signature, sans risque résiduel.
  3. CLe notionnel est toujours la perte maximale et le produit est forcément disponible au Maroc.
Voir la réponse

Le call acheteur a un droit; le vendeur du call porte l’obligation si exercice et assignation.. Le call acheteur a un droit; le vendeur du call porte l’obligation si exercice et assignation. Le profit net retranche la prime et les coûts; le payoff seul ne les inclut pas. Les clauses, la devise, la contrepartie, la réglementation et le règlement réel prévalent toujours.

Sources et références

  1. An Introduction to Options — Investor Bulletin

    U.S. Securities and Exchange Commission — Investor.gov — Droits et obligations des calls et puts, strike, échéance, prime, exercice, assignation et risques.

    Consulté le 30 août 2026

  2. Options basics and disclosure reference

    Options Industry Council / Options Clearing Corporation (OCC) — Ressource primaire OCC/OIC sur calls, puts, strike, échéance, exercice, assignation et document de risques des options.

    Consulté le 30 août 2026