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Encyclopédie de l'investisseur marocain

Option de vente

Dérivés, change & matières premières · Revu le 30 août 2026

Un put donne à son acheteur le droit de vendre le sous-jacent au strike selon l’échéance et le style d’exercice. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Aussi appelé : put · put option · option put · option vente

À retenir

  1. 01Le put acheteur limite son droit au contrat; le vendeur peut devoir acheter le sous-jacent.
  2. 02Le mécanisme central est « Payoff put acheteur = max(K − S_T, 0) × quantité » avec des intrants et conventions explicitement datés.
  3. 03Aucune couverture n’est parfaite: base, liquidité, marge, contrepartie, change et documentation peuvent créer un résultat différent du schéma.

01Formule

Payoff put acheteur = max(K − S_T, 0) × quantité

K
rôle de « K » dans « Payoff put acheteur = max(K − S_T, 0) × quantité », avec unité et signe du contrat
S_T
rôle de « S_T » dans « Payoff put acheteur = max(K − S_T, 0) × quantité », selon calendrier et règlement contractuels

Méthode — Mécanisme pédagogique, jamais devis ni promesse de résultat. Une protection est réduite par prime, basis, quantité, échéance et clauses de règlement. Vérifier multiplicateur, signe, calendrier, devise et règlement du contrat réel.

02Pourquoi cela compte à Casablanca

Un put donne à son acheteur le droit de vendre le sous-jacent au strike selon l’échéance et le style d’exercice. Dans le contexte marocain, vérifier explicitement la disponibilité actuelle du produit, sa documentation, la contrepartie, la devise, la réglementation applicable et le mécanisme de règlement. Ne jamais prétendre qu’il est négocié localement sans source officielle actuelle de l’AMMC, de la Bourse de Casablanca ou de l’autorité compétente.

03Exemple en MAD

Cas hypothétique · 30 août 2026

Option de vente: mécanisme fictif en MAD

Une entreprise pédagogique marocaine expose 1 000 000 MAD et étudie un contrat entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans supposer sa disponibilité locale. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.

max(120−105,0) × 1 000 − prime 5 000 = +10 000 MAD fictifs.

Le calcul illustre option de vente sous ces seules clauses; il ne constitue ni prix disponible, ni couverture parfaite, ni recommandation.

04Comment le lire

  • Le put acheteur limite son droit au contrat; le vendeur peut devoir acheter le sous-jacent.
  • Recalculer « Payoff put acheteur = max(K − S_T, 0) × quantité » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.
  • Rapprocher option de vente de option-financiere et option-achat et tester le scénario de règlement défavorable.

Limites

  • Une protection est réduite par prime, basis, quantité, échéance et clauses de règlement.
  • La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.
  • Réglementation, accès, collateral, fiscalité, conventions et risque de contrepartie dépendent du produit et de la juridiction.

Erreurs fréquentes

  • Appeler put couverture parfaite sans aligner sous-jacent et montant.
  • Confondre notionnel, prime, valeur de marché, marge et perte maximale comme s’ils étaient interchangeables.
  • Présenter une stratégie ou couverture comme certaine sans tester base, gap, liquidité, assignation et règlement.

Questions fréquentes

Que signifie « Option de vente » ?

Un put donne à son acheteur le droit de vendre le sous-jacent au strike selon l’échéance et le style d’exercice. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Comment utiliser Option de vente dans une analyse ?

Le put acheteur limite son droit au contrat; le vendeur peut devoir acheter le sous-jacent. Recalculer « Payoff put acheteur = max(K − S_T, 0) × quantité » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.

Quelle est la principale prudence à garder ?

Une protection est réduite par prime, basis, quantité, échéance et clauses de règlement. La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.

Vérification rapide

Quelle affirmation décrit correctement option de vente?

  1. ALe put acheteur limite son droit au contrat; le vendeur peut devoir acheter le sous-jacent.
  2. BLe résultat futur est connu dès la signature, sans risque résiduel.
  3. CLe notionnel est toujours la perte maximale et le produit est forcément disponible au Maroc.
Voir la réponse

Le put acheteur limite son droit au contrat; le vendeur peut devoir acheter le sous-jacent.. Le put acheteur limite son droit au contrat; le vendeur peut devoir acheter le sous-jacent. Une protection est réduite par prime, basis, quantité, échéance et clauses de règlement. Les clauses, la devise, la contrepartie, la réglementation et le règlement réel prévalent toujours.

Sources et références

  1. An Introduction to Options — Investor Bulletin

    U.S. Securities and Exchange Commission — Investor.gov — Droits et obligations des calls et puts, strike, échéance, prime, exercice, assignation et risques.

    Consulté le 30 août 2026

  2. Options basics and disclosure reference

    Options Industry Council / Options Clearing Corporation (OCC) — Ressource primaire OCC/OIC sur calls, puts, strike, échéance, exercice, assignation et document de risques des options.

    Consulté le 30 août 2026