Aussi appelé : accumulation share · capitalising unit · part capitalisante
À retenir
- 01Absence de distribution ne signifie pas absence de revenu économique.
- 02La VL incorpore le réinvestissement net dans le fonds.
- 03Fiscalité et disponibilité de cette catégorie doivent être vérifiées localement.
01Formule
VL après revenu théorique = (actif net initial + revenu net réinvesti) ÷ parts
- Revenu net attribuable
- revenus moins charges attribuables, en MAD, sur la période du fonds
- Parts de capitalisation
- nombre cohérent de parts ouvrant droit sur la même période
Méthode — Les mouvements de marché et flux de porteurs affectent aussi l’actif; formule isolée à visée pédagogique.
02Pourquoi cela compte à Casablanca
Un OPCVM marocain peut proposer des catégories selon ses documents, mais aucune part de capitalisation n’est présumée disponible. Vérifier dénomination, fiscalité et commercialisateur.
03Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Capitalisation fictive
Actif 10 M MAD, revenu net 200 000 MAD, 100 000 parts, aucun autre mouvement. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
VL passe théoriquement de 100 à 102 MAD.
La hausse suppose prix d’actifs inchangés et aucune charge supplémentaire; elle n’est pas une performance promise.
04Comment le lire
- Identifier catégorie exacte.
- Séparer revenu réinvesti/marché.
- Comparer fiscalité et horizon.
Limites
- Marchés bougent simultanément.
- Frais réduisent revenu.
- Catégorie pas toujours offerte.
Erreurs fréquentes
- Croire aucun revenu.
- Comparer à distribution sans réintégrer cash.
- Supposer disponibilité.
Questions fréquentes
Que signifie « Part de capitalisation » ?
Une part de capitalisation conserve dans le fonds les revenus attribuables au lieu de les distribuer en cash, ce qui les reflète dans la valeur liquidative sous réserve des frais, marchés et règles du véhicule.
Comment utiliser Part de capitalisation dans une analyse ?
Identifier catégorie exacte. Séparer revenu réinvesti/marché.
Quelle est la principale prudence à garder ?
Marchés bougent simultanément. Frais réduisent revenu.
Vérification rapide
Où apparaît généralement le revenu d’une part capitalisante?
- ADans la VL plutôt qu’un cash distribué
- BDans le nominal d’une obligation
- CNulle part
Voir la réponse
Dans la VL plutôt qu’un cash distribué. Le revenu reste dans l’actif du fonds et augmente, toutes choses égales, l’actif net par part.
Sources et références
- Guide pratique OPCVM
AMMC — Formes FCP et SICAV, valeur liquidative, catégories, souscription, rachat, frais et risques des OPCVM.
Consulté le 30 août 2026
- OPCVM — fonctionnement et information
AMMC — Commercialisation, fréquence de valeur liquidative, dépositaire, rapports et documents des OPCVM marocains.
Consulté le 30 août 2026