Aussi appelé : compound capitalization · compounding · facteur composé
À retenir
- 01Fréquence plus élevée change le taux effectif pour un taux nominal donné.
- 02Les coûts composent aussi négativement dans le temps.
- 03Un taux annuel doit être converti selon la convention.
01Formule
Valeur future = capital initial × (1 + taux par période)ⁿ
- Rendement par période
- taux effectif en décimal pour l’intervalle de capitalisation choisi
- Nombre de périodes
- effectif des intervalles de capitalisation sur l’horizon annoncé
Méthode — Le résultat suppose réinvestissement au même taux, absence de défaut et flux sans retrait intermédiaire.
02Pourquoi cela compte à Casablanca
Pour un placement ou fonds en MAD, la fréquence de VL, de coupon ou de réinvestissement ne rend pas le rendement garanti. Les documents du produit prévalent et la disponibilité doit être vérifiée.
03Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Capitalisation fictive deux ans
100 000 MAD capitalisés à 5 % par an pendant deux ans. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
100 000×1,05²=110 250 MAD.
Le gain de 10 250 MAD suppose le même taux et réinvestissement; ce n’est pas une offre actuelle.
04Comment le lire
- Identifier taux effectif.
- Aligner fréquence et durée.
- Déduire frais avant comparaison.
Limites
- Taux futur variable.
- Flux intermédiaires.
- Crédit et fiscalité.
Erreurs fréquentes
- Utiliser intérêt simple.
- Mélanger taux nominal/effectif.
- Présenter projection comme garantie.
Questions fréquentes
Que signifie « Capitalisation composée » ?
La capitalisation composée fait produire un rendement au principal et aux intérêts déjà accumulés, selon une fréquence et une durée; elle se distingue d’un intérêt simple calculé uniquement sur la base initiale.
Comment utiliser Capitalisation composée dans une analyse ?
Identifier taux effectif. Aligner fréquence et durée.
Quelle est la principale prudence à garder ?
Taux futur variable. Flux intermédiaires.
Vérification rapide
Pourquoi le second intérêt annuel peut-il être supérieur au premier?
- AIl porte aussi sur l’intérêt accumulé
- BLe nominal disparaît
- CLa maturité baisse
Voir la réponse
Il porte aussi sur l’intérêt accumulé. En capitalisation composée, la base de la deuxième période inclut le gain de la première si celui-ci est réinvesti.
Sources et références
- Understanding Bond Yield and Return
FINRA — Coupon, rendement courant, rendement à l’échéance, relation prix-rendement et risques obligataires.
Consulté le 30 août 2026
- Comprendre les instruments financiers et leurs mécanismes
Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Guide officiel marocain sur actions, obligations, OPCVM, rendement, risque et circuits d’investissement.
Consulté le 30 août 2026