Aussi appelé : VL · net asset value · NAV d’OPCVM
À retenir
- 01La VL est calculée à une date selon une méthode; elle n’est pas un cours continu garanti.
- 02Souscriptions, rachats, frais, créances et passifs doivent suivre les modalités du fonds.
- 03Deux OPCVM proches par leur nom peuvent avoir politiques, risques et fréquences de VL différents.
01Formule
Valeur liquidative = (actifs valorisés − passifs) ÷ nombre de parts
- Actifs nets
- portefeuille, trésorerie et créances moins dettes et charges selon les règles
- Parts en circulation
- nombre de parts ou actions du fonds à la date de calcul
Méthode — La valeur de souscription ou de rachat peut inclure commissions et décalages prévus par le document d’information.
02Pourquoi cela compte à Casablanca
Pour un OPCVM agréé au Maroc, la fiche et le document d’information précisent classification, fréquence de valorisation et modalités d’entrée-sortie. Une VL ancienne ne doit jamais être présentée comme prix actuel disponible.
03Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
VL fictive d’un fonds marocain
Un OPCVM pédagogique détient 52 millions MAD d’actifs, 2 millions MAD de passifs et 500 000 parts. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
(52 000 000 − 2 000 000) MAD ÷ 500 000 = 100 MAD par part.
La VL fictive vaut 100 MAD avant éventuelles commissions; elle dépend de la date et des valorisations sous-jacentes.
04Comment le lire
- Lire la date et la fréquence de publication.
- Rapprocher VL, politique, frais et risques du fonds.
- Vérifier modalités et délai de souscription-rachat.
Limites
- Certains actifs sont valorisés par modèles ou références indirectes.
- La VL publiée peut précéder la demande de rachat.
- Elle ne garantit pas la préservation du capital.
Erreurs fréquentes
- Traiter la VL comme cotation intrajournalière.
- Oublier passifs et commissions.
- Comparer des fonds de classifications différentes sur la seule VL.
Questions fréquentes
Que signifie « Valeur liquidative » ?
La valeur liquidative d’un OPCVM est la valeur nette de ses actifs et passifs rapportée au nombre de parts ou actions selon les règles de valorisation et la fréquence prévues dans ses documents.
Comment utiliser Valeur liquidative dans une analyse ?
Lire la date et la fréquence de publication. Rapprocher VL, politique, frais et risques du fonds.
Quelle est la principale prudence à garder ?
Certains actifs sont valorisés par modèles ou références indirectes. La VL publiée peut précéder la demande de rachat.
Vérification rapide
Une VL de 100 MAD signifie-t-elle qu’un fonds est moins cher qu’un autre à 500 MAD?
- AOui, toujours
- BNon, le niveau par part ne mesure pas seul la valorisation relative
- COui, si les noms se ressemblent
Voir la réponse
Non, le niveau par part ne mesure pas seul la valorisation relative. La VL dépend du découpage en parts; politique, performance, risques, frais et actifs nets sont nécessaires pour comparer deux fonds.
Sources et références
- Guide pratique OPCVM
Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Fonctionnement, valeur liquidative, souscription, rachat, frais et risques des OPCVM marocains.
Consulté le 30 août 2026
- Comprendre les instruments financiers et leurs mécanismes
Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Guide officiel sur actions, obligations, OPCVM, marchés primaire et secondaire et risques associés.
Consulté le 30 août 2026