Cookies optionnels

Mesure d'audience et publicité, uniquement avec votre accord. Détails

Dictionnaire de l'investisseur marocain

Diversification

Risque · Revu le 30 août 2026

La diversification consiste à répartir le capital entre plusieurs sources de rendement et de risque afin de réduire certaines concentrations, sans éliminer le risque de marché ni garantir un gain.

À retenir

  1. 01Le nombre de lignes ne suffit pas: plusieurs titres peuvent dépendre du même secteur, taux, client ou facteur macro.
  2. 02La diversification dépend des poids, corrélations, liquidités et comportements en scénario défavorable.
  3. 03Elle réduit surtout certains risques spécifiques; des actifs différents peuvent baisser ensemble.

01Pourquoi cela compte à Casablanca

À Casablanca, un univers coté plus concentré et des liquidités inégales exigent de cartographier secteurs, actionnaires, facteurs domestiques et capacité d’exécution. Ajouter un ticker peu liquide n’améliore pas automatiquement le risque.

02Exemple en MAD

Cas hypothétique · 30 août 2026

Trois lignes fictives de 100 000 MAD

Un portefeuille pédagogique de 300 000 MAD contient trois lignes égales; deux dépendent du même cycle immobilier marocain et la troisième d’un moteur exportateur distinct. Cas pédagogique entièrement fictif arrêté au 30 août 2026; il ne décrit aucune statistique actuelle, aucun émetteur réel et ne constitue ni une recommandation ni une prévision.

Poids de chaque ligne = 100 000 ÷ 300 000 = 33,33 %, mais le bloc immobilier représente 66,67 % du portefeuille.

Trois tickers ne donnent ici que deux grands moteurs et une concentration de 66,67 % sur l’immobilier; la diversification doit être évaluée par facteurs.

03Comment le lire

  • Construire une matrice lignes par secteurs, devises, taux, clients et liquidité.
  • Mesurer les poids et corrélations sur plusieurs régimes, sans oublier les scénarios de crise.
  • Vérifier que chaque exposition joue un rôle cohérent avec l’horizon et l’objectif.

Limites

  • Les corrélations peuvent augmenter lors d’un choc généralisé.
  • Une nouvelle ligne ajoute ses propres risques, coûts et contraintes de suivi.
  • La liquidité peut empêcher de rééquilibrer les poids au prix souhaité.

Erreurs fréquentes

  • Compter les titres sans analyser leurs moteurs communs.
  • Supposer qu’un secteur différent garantit une corrélation faible.
  • Multiplier de petites positions que l’investisseur ne peut plus suivre correctement.

Vérification rapide

Pourquoi cinq actions ne garantissent-elles pas une bonne diversification?

  1. AElles peuvent partager les mêmes moteurs de risque
  2. BIl faut toujours exactement dix actions
  3. CLes actions n’ont aucun risque
Voir la réponse

Elles peuvent partager les mêmes moteurs de risque. Des entreprises différentes peuvent dépendre du même cycle, taux ou client; les facteurs et les poids comptent davantage que le nombre de logos.

Sources et références

  1. Comment investir en professionnel ?

    Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Allocation d’actifs, diversification, suivi et mesure du risque d’investissement.

    Consulté le 30 août 2026

  2. Comprendre les circuits et adopter les bonnes pratiques

    Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Profil, horizon, classes d’actifs, diversification et bonnes pratiques de l’investisseur marocain.

    Publié le 2020-11-26 · Consulté le 30 août 2026