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Encyclopédie de l'investisseur marocain

Dans la monnaie

Dérivés, change & matières premières · Revu le 30 août 2026

Une option est dans la monnaie lorsque son exercice immédiat produit une valeur intrinsèque positive. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Aussi appelé : ITM · in the money · option ITM · dans la monnaie

À retenir

  1. 01La moneyness décrit l’intrinsèque, pas le résultat net après prime.
  2. 02Le mécanisme central est « Call ITM si S>K; put ITM si S<K » avec des intrants et conventions explicitement datés.
  3. 03Aucune couverture n’est parfaite: base, liquidité, marge, contrepartie, change et documentation peuvent créer un résultat différent du schéma.

01Formule

Call ITM si S>K; put ITM si S<K

spot
rôle de « spot » dans « Call ITM si S>K; put ITM si S<K », avec unité et signe du contrat
strike
rôle de « strike » dans « Call ITM si S>K; put ITM si S<K », selon calendrier et règlement contractuels

Méthode — Mécanisme pédagogique, jamais devis ni promesse de résultat. Une option ITM peut rester perdante pour l’acheteur en résultat net. Vérifier multiplicateur, signe, calendrier, devise et règlement du contrat réel.

02Pourquoi cela compte à Casablanca

Une option est dans la monnaie lorsque son exercice immédiat produit une valeur intrinsèque positive. Dans le contexte marocain, vérifier explicitement la disponibilité actuelle du produit, sa documentation, la contrepartie, la devise, la réglementation applicable et le mécanisme de règlement. Ne jamais prétendre qu’il est négocié localement sans source officielle actuelle de l’AMMC, de la Bourse de Casablanca ou de l’autorité compétente.

03Exemple en MAD

Cas hypothétique · 30 août 2026

Dans la monnaie: mécanisme fictif en MAD

Une entreprise pédagogique marocaine expose 1 000 000 MAD et étudie un contrat entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans supposer sa disponibilité locale. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.

Call spot 125, strike 120: ITM de 5 MAD, prime non déduite.

Le calcul illustre dans la monnaie sous ces seules clauses; il ne constitue ni prix disponible, ni couverture parfaite, ni recommandation.

04Comment le lire

  • La moneyness décrit l’intrinsèque, pas le résultat net après prime.
  • Recalculer « Call ITM si S>K; put ITM si S<K » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.
  • Rapprocher dans la monnaie de a-la-monnaie et hors-la-monnaie et tester le scénario de règlement défavorable.

Limites

  • Une option ITM peut rester perdante pour l’acheteur en résultat net.
  • La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.
  • Réglementation, accès, collateral, fiscalité, conventions et risque de contrepartie dépendent du produit et de la juridiction.

Erreurs fréquentes

  • Confondre ITM et profit total.
  • Confondre notionnel, prime, valeur de marché, marge et perte maximale comme s’ils étaient interchangeables.
  • Présenter une stratégie ou couverture comme certaine sans tester base, gap, liquidité, assignation et règlement.

Questions fréquentes

Que signifie « Dans la monnaie » ?

Une option est dans la monnaie lorsque son exercice immédiat produit une valeur intrinsèque positive. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Comment utiliser Dans la monnaie dans une analyse ?

La moneyness décrit l’intrinsèque, pas le résultat net après prime. Recalculer « Call ITM si S>K; put ITM si S<K » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.

Quelle est la principale prudence à garder ?

Une option ITM peut rester perdante pour l’acheteur en résultat net. La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.

Vérification rapide

Quelle affirmation décrit correctement dans la monnaie?

  1. ALa moneyness décrit l’intrinsèque, pas le résultat net après prime.
  2. BLe résultat futur est connu dès la signature, sans risque résiduel.
  3. CLe notionnel est toujours la perte maximale et le produit est forcément disponible au Maroc.
Voir la réponse

La moneyness décrit l’intrinsèque, pas le résultat net après prime.. La moneyness décrit l’intrinsèque, pas le résultat net après prime. Une option ITM peut rester perdante pour l’acheteur en résultat net. Les clauses, la devise, la contrepartie, la réglementation et le règlement réel prévalent toujours.

Sources et références

  1. An Introduction to Options — Investor Bulletin

    U.S. Securities and Exchange Commission — Investor.gov — Droits et obligations des calls et puts, strike, échéance, prime, exercice, assignation et risques.

    Consulté le 30 août 2026

  2. Options basics and disclosure reference

    Options Industry Council / Options Clearing Corporation (OCC) — Ressource primaire OCC/OIC sur calls, puts, strike, échéance, exercice, assignation et document de risques des options.

    Consulté le 30 août 2026