Aussi appelé : spot rate · taux zéro-coupon · zero rate
À retenir
- 01Il se distingue du YTM unique d’une obligation à coupons.
- 02Les taux spot sont souvent extraits par bootstrapping.
- 03Convention de capitalisation et base doivent accompagner chaque point.
01Formule
Facteur d’actualisation à n = 1 ÷ (1 + taux spotₙ)ⁿ
- Taux spot de maturité n
- taux zéro-coupon en décimal applicable au flux de l’échéance n
- Périodes jusqu’à n
- nombre d’intervalles de capitalisation jusqu’à cette échéance
Méthode — Adapter la formule à la capitalisation; les taux marocains observables peuvent exiger une construction et ne sont pas fournis live.
02Pourquoi cela compte à Casablanca
Une courbe spot en MAD doit être construite depuis instruments et prix marocains qualifiés, souvent par des professionnels. La fiche n’affirme pas qu’une courbe complète est librement négociable ou observable à toute échéance.
03Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Spot fictif à deux ans
Un flux unique de 100 000 MAD dans deux ans est actualisé à un spot hypothétique de 4 % annuel. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
VA=100 000÷1,04²≈92 456 MAD.
La valeur dépend de la convention et du taux fictif, sans crédit ni liquidité ajoutés.
04Comment le lire
- Fixer capitalisation.
- Associer chaque flux à son spot.
- Documenter interpolation.
Limites
- Courbe non directement observable partout.
- Risque de crédit séparé.
- Méthode de bootstrapping.
Erreurs fréquentes
- Utiliser YTM comme tous les spots.
- Mélanger capitalisations.
- Supposer taux disponible live.
Questions fréquentes
Que signifie « Taux spot » ?
Le taux spot d’une maturité est le taux d’actualisation d’un flux unique à cette échéance; une courbe spot permet d’actualiser chaque flux obligataire avec son propre terme.
Comment utiliser Taux spot dans une analyse ?
Fixer capitalisation. Associer chaque flux à son spot.
Quelle est la principale prudence à garder ?
Courbe non directement observable partout. Risque de crédit séparé.
Vérification rapide
À quoi sert un taux spot deux ans?
- AActualiser un flux unique à deux ans
- BCalculer le dividende
- CFixer la notation
Voir la réponse
Actualiser un flux unique à deux ans. Le spot correspond à un paiement zéro-coupon de cette échéance, contrairement au YTM moyen d’un ensemble de flux.
Sources et références
- Fundamentals of Futures and Options
CFA Institute Research and Policy Center — Exercices et formules de prix obligataire, duration, convexité et DV01 pour un mouvement d’un point de base.
Consulté le 30 août 2026
- Understanding Bond Yield and Return
FINRA — Coupon, rendement courant, rendement à l’échéance, relation prix-rendement et risques obligataires.
Consulté le 30 août 2026