Aussi appelé : yield curve · term structure · courbe de rendement
À retenir
- 01Toutes les lignes doivent partager qualité, devise et convention suffisamment comparables.
- 02Pente positive, plate ou inversée décrit une forme, pas une prévision certaine.
- 03Courbe par coupon et courbe zéro-coupon répondent à des constructions différentes.
01Pourquoi cela compte à Casablanca
Une courbe marocaine peut s’appuyer sur BDT ou instruments monétaires publiés. L’utilisateur doit citer date et méthode; aucune courbe live n’est incluse et les maturités peuvent manquer ou être interpolées.
02Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Trois points fictifs
Rendements hypothétiques: 2 % à 1 an, 2,5 % à 3 ans, 3,2 % à 10 ans sur des lignes comparables de nominal en MAD. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
Pente 10 ans−1 an=3,2 %−2 %=1,2 point.
La pente fictive est positive; elle ne garantit ni croissance ni mouvement futur de taux.
03Comment le lire
- Aligner date, crédit et convention.
- Mesurer niveaux, pente et courbure.
- Distinguer observations et interpolations.
Limites
- Points parfois illiquides.
- Prime de crédit contaminate.
- Interpolation modèle-dépendante.
Erreurs fréquentes
- Mélanger émetteurs différents.
- Comparer dates différentes.
- Interpréter forme comme certitude macro.
Questions fréquentes
Que signifie « Courbe des taux » ?
La courbe des taux relie des rendements ou taux comparables à leurs maturités à une date donnée; sa forme reflète anticipations, primes de terme, crédit, liquidité et conventions de construction.
Comment utiliser Courbe des taux dans une analyse ?
Aligner date, crédit et convention. Mesurer niveaux, pente et courbure.
Quelle est la principale prudence à garder ?
Points parfois illiquides. Prime de crédit contaminate.
Vérification rapide
Que faut-il harmoniser avant de construire une courbe?
- ADevise, crédit, date et convention
- BSeulement les couleurs
- CLes tickers actions
Voir la réponse
Devise, crédit, date et convention. Des rendements non comparables produisent une forme qui mélange maturité avec devise, crédit ou méthodologie.
Sources et références
- Méthodologie de calcul de la courbe des taux de référence BDT
Bank Al-Maghrib — Méthodologie institutionnelle de sélection des transactions et cotations, maturités et construction de la courbe de référence des BDT.
Consulté le 30 août 2026
- Understanding Bond Yield and Return
FINRA — Coupon, rendement courant, rendement à l’échéance, relation prix-rendement et risques obligataires.
Consulté le 30 août 2026