Aussi appelé : liquidity risk · risque de sortie · risque d’illiquidité
À retenir
- 01La liquidité dépend de la taille: un petit ordre et un bloc n’obtiennent pas nécessairement le même prix.
- 02Spread, profondeur, fréquence, valeur transigée et séances sans échange doivent être lus ensemble.
- 03Un ordre limité contrôle un prix, mais il ne garantit ni délai ni quantité exécutée.
01Pourquoi cela compte à Casablanca
Sur une valeur casablancaise au fixing ou faiblement traitée, une position peut nécessiter plusieurs séances et subir un écart important au dernier cours. Le risque doit être mesuré avant que le besoin de cash ne devienne urgent.
02Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Sortie fictive sur plusieurs séances
Une position vaut 90 000 MAD et la capacité prudemment exécutable est estimée à 15 000 MAD par séance. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
90 000 ÷ 15 000 = 6 séances au minimum si l’activité et les prix restent disponibles.
Six séances est une estimation conditionnelle; le carnet peut se réduire ou disparaître pendant la sortie.
03Comment le lire
- Comparer la position à plusieurs mesures d’activité.
- Tester un scénario de spread élargi et volume réduit.
- Aligner délai de sortie et échéances en MAD.
Limites
- Le carnet visible peut être annulé avant exécution.
- L’historique ne garantit pas l’activité future.
- Une vente forcée peut déplacer elle-même le prix.
Erreurs fréquentes
- Confondre forte capitalisation et forte liquidité.
- Traiter le dernier cours comme prix de liquidation du bloc.
- Attendre l’échéance pour planifier la sortie.
Questions fréquentes
Que signifie « Risque de liquidité » ?
Le risque de liquidité est la possibilité de ne pas pouvoir acheter ou vendre la quantité souhaitée dans le délai et au coût de prix acceptables, même lorsqu’un dernier cours ou une valeur comptable existe.
Comment utiliser Risque de liquidité dans une analyse ?
Comparer la position à plusieurs mesures d’activité. Tester un scénario de spread élargi et volume réduit.
Quelle est la principale prudence à garder ?
Le carnet visible peut être annulé avant exécution. L’historique ne garantit pas l’activité future.
Vérification rapide
Pourquoi une position de 90 000 MAD peut-elle être plus risquée qu’un ordre de 5 000 MAD sur le même titre?
- ALa devise change
- BLa quantité peut traverser davantage de profondeur et prendre plus de temps
- CLe ticker disparaît
Voir la réponse
La quantité peut traverser davantage de profondeur et prendre plus de temps. La liquidité est relative à la taille; un bloc peut consommer plusieurs limites ou ne trouver aucune contrepartie au prix affiché.
Sources et références
- Risque et rentabilité
Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Risques spécifiques, de marché, de taux, de liquidité et d’inflation associés aux placements.
Consulté le 30 août 2026
- Fonctionnement du marché au comptant
Bourse de Casablanca — Instruments cash, ordres, carnets, priorité prix-temps, exécution et dénouement du marché au comptant.
Marché au comptant · Consulté le 30 août 2026