À retenir
- 01La liquidité dépend de la taille de l'ordre: un titre peut absorber 100 actions mais pas 100 000 aux mêmes conditions.
- 02Volume, fréquence, spread et profondeur sont complémentaires; aucun ne suffit seul.
- 03La liquidité varie dans le temps, notamment entre ouverture, continu, fixing et annonces importantes.
01Pourquoi cela compte à Casablanca
La cote casablancaise comporte des profils très différents: certaines valeurs traitent fréquemment, d'autres par fixing ou sans échange certains jours. Une donnée manquante ou une séance sans transaction ne doit jamais être affichée comme zéro liquidité.
02Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Taille d'ordre face à l'activité habituelle
Atlas SA échange hypothétiquement une médiane de 1,8 million MAD par séance; un ordre envisagé vaut 900 000 MAD. Cas pédagogique entièrement hypothétique, calculé le 30 août 2026. Il ne décrit aucun émetteur réel et ne constitue ni une recommandation ni une prévision.
900 000 MAD ÷ 1 800 000 MAD = 50 % de la valeur médiane quotidienne
L'ordre est matériel par rapport à l'activité habituelle; ce ratio alerte sur l'exécution, sans prédire le slippage réel.
03Comment le lire
- Mesurer sur plusieurs séances et signaler la fenêtre d'observation.
- Comparer la taille de l'ordre à la profondeur visible et aux montants effectivement exécutés.
- Examiner le spread et le nombre de séances sans transaction.
Limites
- Le carnet visible peut être annulé ou modifié avant exécution.
- Les moyennes masquent les journées sans échange et les blocs exceptionnels.
- L'historique ne garantit pas la liquidité disponible au prochain ordre.
Erreurs fréquentes
- Assimiler une forte capitalisation à une forte liquidité.
- Lire le volume sans le convertir en MAD ni le comparer à la taille de l'ordre.
- Remplacer une donnée absente par zéro.
Vérification rapide
Quel ensemble décrit le mieux la liquidité d'une action?
- ASeulement sa capitalisation
- BSpread, profondeur, fréquence et montants échangés
- CSeulement sa variation du jour
Voir la réponse
Spread, profondeur, fréquence et montants échangés. La liquidité est multidimensionnelle et dépend aussi de la taille à exécuter.
Sources et références
- Comprendre les instruments financiers et leurs mécanismes
Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Notions de base sur les actions et l'investissement sur le marché des capitaux marocain.
Consulté le 30 août 2026
- Marché au comptant
Bourse de Casablanca — Ordres et fonctionnement général du marché au comptant.
Marché au comptant · Consulté le 30 août 2026
- Modes de cotation du marché au comptant
Bourse de Casablanca — Fixing, cotation en continu et priorité prix-temps sur le marché au comptant.
Marché au comptant · Consulté le 30 août 2026