Aussi appelé : liquidity ladder · calendrier de disponibilité · échéancier de cash
À retenir
- 01Cash disponible, dividende annoncé et vente future n’ont pas le même niveau de certitude.
- 02Chaque besoin doit être couvert par des ressources disponibles au plus tard à son échéance.
- 03La liquidité de marché doit être stressée en délai et en prix, pas seulement valorisée au dernier cours.
01Formule
Couverture d’échéance = ressources certaines avant date ÷ besoin à date × 100
- Ressources avant échéance
- cash et flux en MAD suffisamment certains disponibles avant l’échéance
- Besoin à échéance
- montant total en MAD à payer à la date définie
Méthode — Une couverture sous 100 % révèle un déficit à traiter; ne compter une même ressource qu’une seule fois.
02Pourquoi cela compte à Casablanca
Un investisseur marocain peut détenir une action BVC valorisée 90 000 MAD sans pouvoir la convertir rapidement en totalité. L’échelle utilise une capacité de vente prudente et réserve les projets rigides avant les nouvelles prises de risque.
03Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Échéance fictive dans neuf mois
Un besoin de 80 000 MAD fait face à 50 000 MAD de cash certain et une action vendable prudemment à 15 000 MAD par séance. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
Déficit initial 30 000 MAD; au moins 2 séances à 15 000 MAD seraient nécessaires si prix et activité tiennent.
Le plan doit aussi tester une activité réduite; les deux séances ne constituent pas une garantie de liquidation.
04Comment le lire
- Classer chaque ressource par date et certitude.
- Affecter d’abord le cash aux besoins non reportables.
- Stresser délai de vente et valeur exécutable.
Limites
- Les revenus attendus peuvent être reportés.
- La liquidité de marché se dégrade en stress.
- Les besoins eux-mêmes peuvent augmenter.
Erreurs fréquentes
- Compter un dividende proposé comme cash certain.
- Affecter deux fois la même réserve.
- Valoriser toute la position au dernier cours.
Questions fréquentes
Que signifie « Échelle de liquidité » ?
L’échelle de liquidité classe besoins en MAD et ressources mobilisables par dates et degrés de certitude afin qu’une échéance proche ne dépende pas d’une vente incertaine ou d’un revenu non encore reçu.
Comment utiliser Échelle de liquidité dans une analyse ?
Classer chaque ressource par date et certitude. Affecter d’abord le cash aux besoins non reportables.
Quelle est la principale prudence à garder ?
Les revenus attendus peuvent être reportés. La liquidité de marché se dégrade en stress.
Vérification rapide
Pourquoi classer une vente future différemment du cash disponible?
- ASon prix, son délai et même son exécution restent incertains
- BLes deux sont identiques
- CLe cash ne finance pas les échéances
Voir la réponse
Son prix, son délai et même son exécution restent incertains. La vente dépend du marché et du carnet; le cash déjà disponible ne porte pas ce risque d’exécution pour l’échéance considérée.
Sources et références
- Avant d’investir
Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Objectifs, horizon, épargne disponible, information préalable et vigilance de l’épargnant marocain.
Consulté le 30 août 2026
- Risque et rentabilité
Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Risques spécifiques, de marché, de taux, de liquidité et d’inflation associés aux placements.
Consulté le 30 août 2026