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Encyclopédie de l'investisseur marocain

Perpétuité

Valorisation · Revu le 30 août 2026

Une perpétuité est une suite théorique de flux sans fin, constants ou croissants, utilisée pour modéliser une valeur au-delà d’un horizon explicite. Utiliser un flux normalisé, une fréquence stable, r supérieur à g et un état économique soutenable.

Aussi appelé : perpetuity · flux perpétuel · perpetuite

À retenir

  1. 01Utiliser un flux normalisé, une fréquence stable, r supérieur à g et un état économique soutenable.
  2. 02Aucune entreprise ne peut être prévue avec précision à l’infini et la formule est hypersensible à r−g.
  3. 03Le calcul « PV perpétuité constante = flux périodique ÷ taux; croissante = flux suivant ÷ (taux − g) » exige les deux grandeurs dans des unités, dates et périmètres compatibles.

01Formule

PV perpétuité constante = flux périodique ÷ taux; croissante = flux suivant ÷ (taux − g)

flux
flux: montant financier en MAD ou dans la devise explicitement annoncée, utilisé comme numérateur de Perpétuité.
taux moins croissance
taux moins croissance: taux ou variation exprimé en pourcentage ou points, utilisé comme dénominateur de Perpétuité.

Méthode — Aucune entreprise ne peut être prévue avec précision à l’infini et la formule est hypersensible à r−g. La source et toute exclusion ou hypothèse de calcul restent visibles.

02Pourquoi cela compte à Casablanca

Pour un émetteur ou une opération à Casablanca, utiliser un flux normalisé, une fréquence stable, r supérieur à g et un état économique soutenable. Utiliser les publications de l’émetteur, de l’AMMC et de la BVC, dater les montants en MAD et aligner comptes sociaux ou consolidés. Aucune entreprise ne peut être prévue avec précision à l’infini et la formule est hypersensible à r−g.

03Exemple en MAD

Cas hypothétique · 30 août 2026

Perpétuité: exemple hypothétique en MAD

Une société ou opération de capital entièrement fictive est analysée au 30 août 2026 avec uniquement les paramètres du calcul pédagogique suivant. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.

Flux fictif 50 M MAD et taux 10 % donnent perpétuité constante 500 M MAD.

Ce calcul illustre perpétuité pour le cas décrit. Aucune entreprise ne peut être prévue avec précision à l’infini et la formule est hypersensible à r−g. Il ne fixe aucun taux fiscal marocain courant et ne constitue ni conseil ni prévision.

04Comment le lire

  • Utiliser un flux normalisé, une fréquence stable, r supérieur à g et un état économique soutenable.
  • Recalculer « PV perpétuité constante = flux périodique ÷ taux; croissante = flux suivant ÷ (taux − g) » avec les deux unités et la période annoncées.
  • Relier le résultat à croissance-perpetuelle et valeur-terminale avant toute conclusion.

Limites

  • Aucune entreprise ne peut être prévue avec précision à l’infini et la formule est hypersensible à r−g. Cette limite doit rester affichée avec le résultat de perpétuité.
  • La mesure de perpétuité dépend des conventions et estimations disponibles à la date d’analyse.
  • Une donnée absente reste manquante: elle ne devient ni zéro, ni flux futur, ni prix exécutable.

Erreurs fréquentes

  • Employer une croissance terminale proche ou supérieure au taux.
  • Comparer « flux » et « taux moins croissance » avec des périodes, devises ou périmètres incompatibles.
  • Présenter perpétuité comme un verdict ou une recommandation au lieu d’un calcul conditionnel.

Questions fréquentes

Que signifie « Perpétuité » ?

Une perpétuité est une suite théorique de flux sans fin, constants ou croissants, utilisée pour modéliser une valeur au-delà d’un horizon explicite. Utiliser un flux normalisé, une fréquence stable, r supérieur à g et un état économique soutenable.

Comment utiliser Perpétuité dans une analyse ?

Utiliser un flux normalisé, une fréquence stable, r supérieur à g et un état économique soutenable. Recalculer « PV perpétuité constante = flux périodique ÷ taux; croissante = flux suivant ÷ (taux − g) » avec les deux unités et la période annoncées.

Quelle est la principale prudence à garder ?

Aucune entreprise ne peut être prévue avec précision à l’infini et la formule est hypersensible à r−g. Cette limite doit rester affichée avec le résultat de perpétuité. La mesure de perpétuité dépend des conventions et estimations disponibles à la date d’analyse.

Vérification rapide

Quelle lecture de perpétuité est méthodologiquement correcte?

  1. AUtiliser un flux normalisé, une fréquence stable, r supérieur à g et un état économique soutenable.
  2. BLe calcul donne directement le prochain cours BVC.
  3. CUne donnée manquante peut être remplacée par zéro.
Voir la réponse

Utiliser un flux normalisé, une fréquence stable, r supérieur à g et un état économique soutenable.. Utiliser un flux normalisé, une fréquence stable, r supérieur à g et un état économique soutenable. Aucune entreprise ne peut être prévue avec précision à l’infini et la formule est hypersensible à r−g. Les sources, conventions et limites restent nécessaires.

Sources et références

  1. IAS 36 — Impairment of Assets

    IFRS Foundation — Indices, mesure, unités génératrices et reprise des pertes de valeur.

    Consulté le 30 août 2026

  2. IFRS 13 — Fair Value Measurement

    IFRS Foundation — Juste valeur, hypothèses de marché, techniques de valorisation et sensibilités.

    Consulté le 30 août 2026

  3. Évaluations financières dans les documents d’information

    Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Méthodes DCF, comparables et actif net présentées lors d’opérations financières.

    Consulté le 30 août 2026