Aussi appelé : valuation range · intervalle de valeur
À retenir
- 01Les bornes doivent venir d’hypothèses défendables, pas d’un pourcentage arbitraire.
- 02Les méthodes ne sont pas nécessairement équiprobables.
- 03La plage doit être datée et mise à jour avec les données.
01Formule
Fourchette = [minimum des scénarios retenus; maximum des scénarios retenus]
- Minimum
- valeur basse défendable; paramètre méthodologique documenté avec sa source, sa date et son rôle dans le calcul.
- Maximum
- valeur haute défendable; paramètre méthodologique documenté avec sa source, sa date et son rôle dans le calcul.
Méthode — Expliquer méthodes, poids éventuels et cas exclus.
02Pourquoi cela compte à Casablanca
Pour un titre casablancais, confronter DCF, comparables et actifs avec liquidité et données MAD; ne pas transformer la borne haute en objectif de cours.
03Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Construire 90–120 MAD de fourchette fictive
Un cas pédagogique donne 90 MAD en scénario prudent, 105 central et 120 haut. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
Intervalle documenté = [90; 120] MAD par action.
La plage fictive de 90 à 120 MAD reflète des scénarios conditionnels, non une zone garantie; les bornes partagent parfois les mêmes erreurs de flux, taux, dette ou périmètre.
04Comment le lire
- Présenter pour chaque borne méthode, scénario, taux, agrégat, dette nette et date plutôt qu’un intervalle arbitrairement symétrique.
- Comparer DCF, actifs et multiples en identifiant les hypothèses communes qui empêchent de les traiter comme preuves indépendantes.
- Relier la plage à une analyse de sensibilité et au cours exécutable, sans promouvoir la borne haute comme objectif.
Limites
- Les bornes choisies peuvent omettre des scénarios extrêmes, ruptures de régime ou problèmes de liquidité.
- Plusieurs méthodes peuvent être corrélées car elles utilisent les mêmes prévisions de marge, croissance et capital.
- La fourchette devient obsolète après une publication, une opération sur capital ou une variation majeure de dette et taux.
Erreurs fréquentes
- Choisir la borne haute.
- Inventer une marge symétrique.
- Oublier date et cours exécutable.
Questions fréquentes
Que signifie « Fourchette de valorisation » ?
Une fourchette de valorisation présente plusieurs valeurs cohérentes issues de méthodes, scénarios ou sensibilités afin de refléter l’incertitude plutôt qu’un point unique.
Comment utiliser Fourchette de valorisation dans une analyse ?
Présenter pour chaque borne méthode, scénario, taux, agrégat, dette nette et date plutôt qu’un intervalle arbitrairement symétrique. Comparer DCF, actifs et multiples en identifiant les hypothèses communes qui empêchent de les traiter comme preuves indépendantes.
Quelle est la principale prudence à garder ?
Les bornes choisies peuvent omettre des scénarios extrêmes, ruptures de régime ou problèmes de liquidité. Plusieurs méthodes peuvent être corrélées car elles utilisent les mêmes prévisions de marge, croissance et capital.
Vérification rapide
La borne haute est-elle un objectif garanti?
- AOui
- BNon
- CSeulement si liquide
Voir la réponse
Non. Elle représente un scénario conditionnel parmi plusieurs et peut être invalidée.
Sources et références
- Évaluations financières dans les documents d’information
Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Référence officielle marocaine aux méthodes DCF, comparables boursiers et actif net dans les documents d’opérations.
Consulté le 30 août 2026
- IFRS 13 — Fair Value Measurement
IFRS Foundation — Cadre de mesure de juste valeur, hypothèses de participants de marché et information de sensibilité.
Consulté le 30 août 2026
- Les documents d’information qu’il faut absolument connaître
Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Hiérarchie officielle des documents d’information à consulter avant une décision d’investissement.
Consulté le 30 août 2026