Cookies optionnels

Mesure d'audience et publicité, uniquement avec votre accord. Détails

Encyclopédie de l'investisseur marocain

Forward Rate Agreement

Taux & obligations · Revu le 30 août 2026

Un FRA fixe un taux pour une période future sur un notionnel et règle généralement la différence selon formule contractuelle. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Aussi appelé : FRA · accord de taux futur · forward rate agreement · forward rate agreement

À retenir

  1. 01Vérifier indice, fixing, période, day count, actualisation et sens payeur/receveur.
  2. 02Le mécanisme central est « Règlement ≈ notionnel × (taux marché−taux FRA) × fraction, actualisé » avec des intrants et conventions explicitement datés.
  3. 03Aucune couverture n’est parfaite: base, liquidité, marge, contrepartie, change et documentation peuvent créer un résultat différent du schéma.

01Formule

Règlement ≈ notionnel × (taux marché−taux FRA) × fraction, actualisé

écart taux
rôle de « écart taux » dans « Règlement ≈ notionnel × (taux marché−taux FRA) × fraction, actualisé », avec unité et signe du contrat
notionnel
rôle de « notionnel » dans « Règlement ≈ notionnel × (taux marché−taux FRA) × fraction, actualisé », selon calendrier et règlement contractuels

Méthode — Mécanisme pédagogique, jamais devis ni promesse de résultat. Le FRA couvre un taux de référence, pas nécessairement le coût exact du financement. Vérifier multiplicateur, signe, calendrier, devise et règlement du contrat réel.

02Pourquoi cela compte à Casablanca

Un FRA fixe un taux pour une période future sur un notionnel et règle généralement la différence selon formule contractuelle. Dans le contexte marocain, vérifier explicitement la disponibilité actuelle du produit, sa documentation, la contrepartie, la devise, la réglementation applicable et le mécanisme de règlement. Ne jamais prétendre qu’il est négocié localement sans source officielle actuelle de l’AMMC, de la Bourse de Casablanca ou de l’autorité compétente.

03Exemple en MAD

Cas hypothétique · 30 août 2026

Forward Rate Agreement: mécanisme fictif en MAD

Une entreprise pédagogique marocaine expose 1 000 000 MAD et étudie un contrat entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans supposer sa disponibilité locale. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.

1 M MAD × écart 0,50 % × 0,5 ≈ 2 500 MAD avant actualisation.

Le calcul illustre forward rate agreement sous ces seules clauses; il ne constitue ni prix disponible, ni couverture parfaite, ni recommandation.

04Comment le lire

  • Vérifier indice, fixing, période, day count, actualisation et sens payeur/receveur.
  • Recalculer « Règlement ≈ notionnel × (taux marché−taux FRA) × fraction, actualisé » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.
  • Rapprocher forward rate agreement de swap-taux et contrat-forward et tester le scénario de règlement défavorable.

Limites

  • Le FRA couvre un taux de référence, pas nécessairement le coût exact du financement.
  • La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.
  • Réglementation, accès, collateral, fiscalité, conventions et risque de contrepartie dépendent du produit et de la juridiction.

Erreurs fréquentes

  • Oublier l’actualisation du règlement au début de période.
  • Confondre notionnel, prime, valeur de marché, marge et perte maximale comme s’ils étaient interchangeables.
  • Présenter une stratégie ou couverture comme certaine sans tester base, gap, liquidité, assignation et règlement.

Questions fréquentes

Que signifie « Forward Rate Agreement » ?

Un FRA fixe un taux pour une période future sur un notionnel et règle généralement la différence selon formule contractuelle. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Comment utiliser Forward Rate Agreement dans une analyse ?

Vérifier indice, fixing, période, day count, actualisation et sens payeur/receveur. Recalculer « Règlement ≈ notionnel × (taux marché−taux FRA) × fraction, actualisé » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.

Quelle est la principale prudence à garder ?

Le FRA couvre un taux de référence, pas nécessairement le coût exact du financement. La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.

Vérification rapide

Quelle affirmation décrit correctement forward rate agreement?

  1. AVérifier indice, fixing, période, day count, actualisation et sens payeur/receveur.
  2. BLe résultat futur est connu dès la signature, sans risque résiduel.
  3. CLe notionnel est toujours la perte maximale et le produit est forcément disponible au Maroc.
Voir la réponse

Vérifier indice, fixing, période, day count, actualisation et sens payeur/receveur.. Vérifier indice, fixing, période, day count, actualisation et sens payeur/receveur. Le FRA couvre un taux de référence, pas nécessairement le coût exact du financement. Les clauses, la devise, la contrepartie, la réglementation et le règlement réel prévalent toujours.

Sources et références

  1. 2021 ISDA Interest Rate Derivatives Definitions

    International Swaps and Derivatives Association (ISDA) — Définitions contractuelles reconnues pour swaps de taux, FRA, calculs, événements et mécanismes de règlement.

    Consulté le 30 août 2026

  2. About derivatives statistics

    Bank for International Settlements (BIS) — Taxonomie et méthodologie officielles des dérivés de change, taux, actions, crédit et matières premières.

    Consulté le 30 août 2026