Aussi appelé : Treasury bill · T-bill · BDT Maroc
À retenir
- 01La dette souveraine conserve des risques de taux, inflation, liquidité et réinvestissement.
- 02Les communiqués officiels précisent maturités, coupons, dates et résultats.
- 03Une cotation E-Bond ou une adjudication ne signifie pas accès identique pour tout particulier.
01Pourquoi cela compte à Casablanca
Au Maroc, le ministère des Finances et BAM publient les opérations et lignes de BDT. DirhamDigest doit lier la source datée plutôt que présenter un rendement live ou une maturité comme produit disponible à l’achat direct.
02Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
BDT fictif sous le pair
Un Bon du Trésor pédagogique de nominal 100 000 MAD est acquis 98 000 MAD et rembourse 100 000 MAD dans un an, sans coupon dans l’exemple. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
Rendement simple = 100 000÷98 000−1 ≈ 2,04 %.
Le calcul fictif ignore fiscalité, frais, calendrier exact et conditions d’accès au marché.
03Comment le lire
- Lire le communiqué de la ligne.
- Distinguer marché primaire et secondaire.
- Calculer rendement depuis flux et prix qualifié.
Limites
- Risque de taux avant maturité.
- Accès et liquidité variables.
- Exemple sans coupon simplifié.
Erreurs fréquentes
- Appeler souverain sans risque absolu.
- Utiliser un taux d’une autre maturité.
- Supposer achat direct accessible.
Questions fréquentes
Que signifie « Bon du Trésor » ?
Un Bon du Trésor est un titre de dette émis par le Trésor selon ses caractéristiques, maturités et modalités d’adjudication; son prix, son rendement et sa disponibilité dépendent de la ligne et du marché.
Comment utiliser Bon du Trésor dans une analyse ?
Lire le communiqué de la ligne. Distinguer marché primaire et secondaire.
Quelle est la principale prudence à garder ?
Risque de taux avant maturité. Accès et liquidité variables.
Vérification rapide
Où vérifier les caractéristiques d’une ligne de BDT marocaine?
- ADans les communiqués officiels du Trésor
- BDans une rumeur
- CDans le cours d’une action
Voir la réponse
Dans les communiqués officiels du Trésor. Maturité, coupon, règlement et adjudication sont publiés par les autorités compétentes et doivent être datés.
Sources et références
- Émissions de bons du Trésor par adjudication
Bank Al-Maghrib — Archive institutionnelle des communiqués, caractéristiques, montants demandés et retenus et résultats des adjudications de BDT.
Consulté le 30 août 2026
- Méthodologie de calcul de la courbe des taux de référence BDT
Bank Al-Maghrib — Méthodologie institutionnelle de sélection des transactions et cotations, maturités et construction de la courbe de référence des BDT.
Consulté le 30 août 2026