Aussi appelé : repurchase agreement · opération de pension · sale and repurchase
À retenir
- 01Le titre sert de collatéral et change temporairement de propriété selon la structure.
- 02Prix initial, prix de rachat, maturité et haircut déterminent l’économie.
- 03Collatéral réduit le risque sans l’éliminer: défaut, marge et liquidité subsistent.
01Formule
Intérêt repo = cash initial × taux repo × jours ÷ base
- Cash initial du repo
- montant en MAD prêté contre collatéral à la date de départ
- Base de jours
- dénominateur annuel et nombre de jours définis par la convention contractuelle
Méthode — Le prix de rachat inclut l’économie de l’intérêt; traiter marge, haircut et événements de défaut séparément.
02Pourquoi cela compte à Casablanca
Le repo est un marché principalement professionnel au Maroc. BAM publie MONIA et opérations de pension; cette fiche ne suppose ni accès de détail ni taux live pour un investisseur DirhamDigest.
03Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Repo fictif sept jours
10 millions MAD de cash, taux 3 %, sept jours, base 360. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
Intérêt=10 000 000×3 %×7÷360≈5 833 MAD.
Le montant ignore haircut, valorisation quotidienne et coûts; le taux est entièrement fictif.
04Comment le lire
- Lire collatéral et transfert juridique.
- Calculer cash, taux, maturité et haircut.
- Suivre appels de marge et défaut.
Limites
- Risque de contrepartie.
- Risque de collatéral.
- Accès professionnel.
Erreurs fréquentes
- Confondre repo et prêt non garanti.
- Ignorer haircut.
- Présenter MONIA comme offre retail.
Questions fréquentes
Que signifie « Repo » ?
Un repo est une vente de titres assortie d’un engagement de rachat futur à un prix convenu; juridiquement vente-rachat, il fonctionne économiquement comme un financement garanti par collatéral.
Comment utiliser Repo dans une analyse ?
Lire collatéral et transfert juridique. Calculer cash, taux, maturité et haircut.
Quelle est la principale prudence à garder ?
Risque de contrepartie. Risque de collatéral.
Vérification rapide
Pourquoi le repo ressemble-t-il économiquement à un prêt garanti?
- ALe cash est fourni contre un titre et un rachat futur
- BIl n’y a aucun collatéral
- CC’est une action
Voir la réponse
Le cash est fourni contre un titre et un rachat futur. La vente initiale fournit le cash et le titre protège temporairement le prêteur, tandis que le rachat clôt l’opération.
Sources et références
- What is a repo?
International Capital Market Association — Définition, structure juridique, économie du financement garanti et rôle du collatéral dans un repo.
Consulté le 30 août 2026
- Dossier de presse — indice monétaire MONIA
Bank Al-Maghrib — Indice monétaire marocain fondé sur les opérations de pension livrée au jour le jour et sa méthodologie.
Consulté le 30 août 2026