Aussi appelé : liquidity cap · taille maximale exécutable · limite de taille par marché
À retenir
- 01Il dépend du carnet, de l’activité historique, du délai et d’un scénario de marché dégradé.
- 02La borne la plus faible entre allocation, perte et liquidité contrôle la taille étudiée.
- 03Un plafond reste une règle de gouvernance, pas une garantie d’exécution au prix prévu.
01Formule
Taille autorisée = min(plafond allocation, plafond perte, plafond liquidité)
- Plafond d’allocation
- nombre maximal de titres obtenu après conversion de la limite d’allocation au prix prudent
- Plafond de perte
- nombre maximal de titres compatible avec le budget de perte du scénario retenu
- Plafond de liquidité
- nombre de titres estimé absorbable dans le délai et le coût retenus
Méthode — Convertir les trois plafonds dans la même unité de titres, documenter prix, fenêtre, spread et volumes, puis recalculer avant l’ordre si la donnée change.
02Pourquoi cela compte à Casablanca
Pour une petite valeur BVC, le budget pourrait autoriser 500 actions alors que plusieurs séances prudentes n’en absorbent que 120. Le plafond de liquidité empêche que la formule de risque ignore le fonctionnement réel du carnet.
03Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Trois plafonds fictifs
Un plan autorise 200 actions par allocation, 250 par budget de perte et 120 par liquidité, au cours indicatif de 200 MAD. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
Taille maximale étudiée = min(200, 250, 120) = 120 actions, soit 24 000 MAD indicatifs.
Les 120 actions sont une borne et non une quantité optimale ou garantie; aucune exécution reste possible.
04Comment le lire
- Recalculer les trois bornes séparément.
- Stresser spread, volume et délai.
- Choisir la borne la plus contraignante sans l’arrondir à la hausse.
Limites
- L’historique peut surestimer la prochaine liquidité.
- Le carnet visible est révocable.
- Une crise peut rendre la borne trop élevée.
Erreurs fréquentes
- Retenir la taille la plus grande des trois.
- Appeler le plafond quantité recommandée.
- Oublier de recalculer après changement de marché.
Questions fréquentes
Que signifie « Plafond de liquidité » ?
Le plafond de liquidité est une borne interne de taille fondée sur la capacité prudente d’exécution d’un titre ou portefeuille; il complète les limites de capital et de perte sans prétendre mesurer une quantité optimale.
Comment utiliser Plafond de liquidité dans une analyse ?
Recalculer les trois bornes séparément. Stresser spread, volume et délai.
Quelle est la principale prudence à garder ?
L’historique peut surestimer la prochaine liquidité. Le carnet visible est révocable.
Vérification rapide
Pourquoi retenir le minimum des trois plafonds?
- ALa contrainte la plus sévère borne réellement la taille
- BLe minimum garantit un gain
- CPour maximiser le volume
Voir la réponse
La contrainte la plus sévère borne réellement la taille. Dépasser une seule borne violerait déjà le mandat, le budget de perte ou la capacité d’exécution, même si les deux autres sont plus larges.
Sources et références
- Risque et rentabilité
Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Risques spécifiques, de marché, de taux, de liquidité et d’inflation associés aux placements.
Consulté le 30 août 2026
- Fonctionnement du marché au comptant
Bourse de Casablanca — Instruments cash, ordres, carnets, priorité prix-temps, exécution et dénouement du marché au comptant.
Marché au comptant · Consulté le 30 août 2026