Aussi appelé : active management · active fund · sélection discrétionnaire
À retenir
- 01L’écart au benchmark crée un risque actif.
- 02Performance dépend du processus, des frais et des décisions, sans garantie de surperformance.
- 03Rotation peut accroître coûts et fiscalité selon le véhicule.
01Pourquoi cela compte à Casablanca
Un OPCVM marocain actif doit être lu par politique, benchmark, équipe, frais et portefeuille. L’AMMC recense les fonds, mais aucune sélection ni surperformance actuelle n’est affirmée.
02Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Écart actif fictif
Fonds de 100 000 MAD gagne 6 %, benchmark 4 %, frais déjà inclus dans la VL. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
Écart net fictif=6 %−4 %=+2 points, soit 2 000 MAD.
Deux points sur une période ne prouvent ni compétence durable ni rendement futur.
03Comment le lire
- Comparer net de frais.
- Mesurer exposition active.
- Évaluer processus sur plusieurs régimes.
Limites
- Surperformance instable.
- Biais de benchmark.
- Frais et rotation.
Erreurs fréquentes
- Choisir sur une année.
- Comparer brut/net.
- Changer benchmark après résultat.
Questions fréquentes
Que signifie « Gestion active » ?
La gestion active sélectionne et pondère les actifs selon une analyse et des décisions de gérant afin d’atteindre un objectif ou dépasser un benchmark, tout en respectant le mandat et les limites du fonds.
Comment utiliser Gestion active dans une analyse ?
Comparer net de frais. Mesurer exposition active.
Quelle est la principale prudence à garder ?
Surperformance instable. Biais de benchmark.
Vérification rapide
Une surperformance annuelle prouve-t-elle une compétence durable?
- AOui
- BNon, il faut horizon, risque, frais et répétabilité
- CToujours
Voir la réponse
Non, il faut horizon, risque, frais et répétabilité. Un résultat court peut venir d’expositions ou du hasard; le processus et plusieurs régimes sont nécessaires.
Sources et références
- Active Fund
U.S. SEC — Investor.gov — Gestion active, rôle du gérant, objectif, benchmark, rotation et effet des frais sur le rendement.
Consulté le 30 août 2026
- Guide pratique OPCVM
AMMC — Formes FCP et SICAV, valeur liquidative, catégories, souscription, rachat, frais et risques des OPCVM.
Consulté le 30 août 2026