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Encyclopédie de l'investisseur marocain

Gamma d’option

Technique & quantitatif · Revu le 30 août 2026

Le gamma mesure la sensibilité du delta à une petite variation du sous-jacent sous un modèle donné. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Aussi appelé : gamma · option gamma · Γ · gamma option

À retenir

  1. 01Un gamma élevé implique une couverture delta qui se déforme rapidement.
  2. 02Le mécanisme central est « Gamma = ∂²V ÷ ∂S² = ∂Delta ÷ ∂S » avec des intrants et conventions explicitement datés.
  3. 03Aucune couverture n’est parfaite: base, liquidité, marge, contrepartie, change et documentation peuvent créer un résultat différent du schéma.

01Formule

Gamma = ∂²V ÷ ∂S² = ∂Delta ÷ ∂S

delta
rôle de « delta » dans « Gamma = ∂²V ÷ ∂S² = ∂Delta ÷ ∂S », avec unité et signe du contrat
sous-jacent
rôle de « sous-jacent » dans « Gamma = ∂²V ÷ ∂S² = ∂Delta ÷ ∂S », selon calendrier et règlement contractuels

Méthode — Mécanisme pédagogique, jamais devis ni promesse de résultat. L’approximation locale se dégrade pour grands mouvements ou gaps. Vérifier multiplicateur, signe, calendrier, devise et règlement du contrat réel.

02Pourquoi cela compte à Casablanca

Le gamma mesure la sensibilité du delta à une petite variation du sous-jacent sous un modèle donné. Dans le contexte marocain, vérifier explicitement la disponibilité actuelle du produit, sa documentation, la contrepartie, la devise, la réglementation applicable et le mécanisme de règlement. Ne jamais prétendre qu’il est négocié localement sans source officielle actuelle de l’AMMC, de la Bourse de Casablanca ou de l’autorité compétente.

03Exemple en MAD

Cas hypothétique · 30 août 2026

Gamma d’option: mécanisme fictif en MAD

Une entreprise pédagogique marocaine expose 1 000 000 MAD et étudie un contrat entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans supposer sa disponibilité locale. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.

Gamma 0,03 par MAD × mouvement 2 MAD: delta change d’environ 0,06.

Le calcul illustre gamma d’option sous ces seules clauses; il ne constitue ni prix disponible, ni couverture parfaite, ni recommandation.

04Comment le lire

  • Un gamma élevé implique une couverture delta qui se déforme rapidement.
  • Recalculer « Gamma = ∂²V ÷ ∂S² = ∂Delta ÷ ∂S » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.
  • Rapprocher gamma d’option de delta-option et couverture-delta et tester le scénario de règlement défavorable.

Limites

  • L’approximation locale se dégrade pour grands mouvements ou gaps.
  • La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.
  • Réglementation, accès, collateral, fiscalité, conventions et risque de contrepartie dépendent du produit et de la juridiction.

Erreurs fréquentes

  • Additionner gamma et delta comme s’ils partageaient l’unité.
  • Confondre notionnel, prime, valeur de marché, marge et perte maximale comme s’ils étaient interchangeables.
  • Présenter une stratégie ou couverture comme certaine sans tester base, gap, liquidité, assignation et règlement.

Questions fréquentes

Que signifie « Gamma d’option » ?

Le gamma mesure la sensibilité du delta à une petite variation du sous-jacent sous un modèle donné. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Comment utiliser Gamma d’option dans une analyse ?

Un gamma élevé implique une couverture delta qui se déforme rapidement. Recalculer « Gamma = ∂²V ÷ ∂S² = ∂Delta ÷ ∂S » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.

Quelle est la principale prudence à garder ?

L’approximation locale se dégrade pour grands mouvements ou gaps. La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.

Vérification rapide

Quelle affirmation décrit correctement gamma d’option?

  1. AUn gamma élevé implique une couverture delta qui se déforme rapidement.
  2. BLe résultat futur est connu dès la signature, sans risque résiduel.
  3. CLe notionnel est toujours la perte maximale et le produit est forcément disponible au Maroc.
Voir la réponse

Un gamma élevé implique une couverture delta qui se déforme rapidement.. Un gamma élevé implique une couverture delta qui se déforme rapidement. L’approximation locale se dégrade pour grands mouvements ou gaps. Les clauses, la devise, la contrepartie, la réglementation et le règlement réel prévalent toujours.

Sources et références

  1. An Introduction to Options — Investor Bulletin

    U.S. Securities and Exchange Commission — Investor.gov — Droits et obligations des calls et puts, strike, échéance, prime, exercice, assignation et risques.

    Consulté le 30 août 2026

  2. Options basics and disclosure reference

    Options Industry Council / Options Clearing Corporation (OCC) — Ressource primaire OCC/OIC sur calls, puts, strike, échéance, exercice, assignation et document de risques des options.

    Consulté le 30 août 2026