Cookies optionnels

Mesure d'audience et publicité, uniquement avec votre accord. Détails

Encyclopédie de l'investisseur marocain

Contrat forward

Dérivés, change & matières premières · Revu le 30 août 2026

Un forward est un accord bilatéral fixant aujourd’hui l’achat ou la vente future d’un sous-jacent à un prix et une date convenus. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Aussi appelé : forward · contrat à terme de gré à gré · OTC forward · contrat forward

À retenir

  1. 01Le forward est personnalisé et bilatéral; sa valeur évolue avant l’échéance et dépend de la contrepartie.
  2. 02Le mécanisme central est « Payoff acheteur à échéance = (S_T − K) × quantité » avec des intrants et conventions explicitement datés.
  3. 03Aucune couverture n’est parfaite: base, liquidité, marge, contrepartie, change et documentation peuvent créer un résultat différent du schéma.

01Formule

Payoff acheteur à échéance = (S_T − K) × quantité

S_T
rôle de « S_T » dans « Payoff acheteur à échéance = (S_T − K) × quantité », avec unité et signe du contrat
K
rôle de « K » dans « Payoff acheteur à échéance = (S_T − K) × quantité », selon calendrier et règlement contractuels

Méthode — Mécanisme pédagogique, jamais devis ni promesse de résultat. La sortie avant terme peut exiger novation, compensation ou accord de la contrepartie. Vérifier multiplicateur, signe, calendrier, devise et règlement du contrat réel.

02Pourquoi cela compte à Casablanca

Un forward est un accord bilatéral fixant aujourd’hui l’achat ou la vente future d’un sous-jacent à un prix et une date convenus. Dans le contexte marocain, vérifier explicitement la disponibilité actuelle du produit, sa documentation, la contrepartie, la devise, la réglementation applicable et le mécanisme de règlement. Ne jamais prétendre qu’il est négocié localement sans source officielle actuelle de l’AMMC, de la Bourse de Casablanca ou de l’autorité compétente.

03Exemple en MAD

Cas hypothétique · 30 août 2026

Contrat forward: mécanisme fictif en MAD

Une entreprise pédagogique marocaine expose 1 000 000 MAD et étudie un contrat entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans supposer sa disponibilité locale. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.

(10,40 − 10,10) MAD/devise × 100 000 = +30 000 MAD avant coûts.

Le calcul illustre contrat forward sous ces seules clauses; il ne constitue ni prix disponible, ni couverture parfaite, ni recommandation.

04Comment le lire

  • Le forward est personnalisé et bilatéral; sa valeur évolue avant l’échéance et dépend de la contrepartie.
  • Recalculer « Payoff acheteur à échéance = (S_T − K) × quantité » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.
  • Rapprocher contrat forward de contrat-futures et change-spot et tester le scénario de règlement défavorable.

Limites

  • La sortie avant terme peut exiger novation, compensation ou accord de la contrepartie.
  • La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.
  • Réglementation, accès, collateral, fiscalité, conventions et risque de contrepartie dépendent du produit et de la juridiction.

Erreurs fréquentes

  • Confondre prix forward initial et valeur de marché ultérieure du contrat.
  • Confondre notionnel, prime, valeur de marché, marge et perte maximale comme s’ils étaient interchangeables.
  • Présenter une stratégie ou couverture comme certaine sans tester base, gap, liquidité, assignation et règlement.

Questions fréquentes

Que signifie « Contrat forward » ?

Un forward est un accord bilatéral fixant aujourd’hui l’achat ou la vente future d’un sous-jacent à un prix et une date convenus. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Comment utiliser Contrat forward dans une analyse ?

Le forward est personnalisé et bilatéral; sa valeur évolue avant l’échéance et dépend de la contrepartie. Recalculer « Payoff acheteur à échéance = (S_T − K) × quantité » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.

Quelle est la principale prudence à garder ?

La sortie avant terme peut exiger novation, compensation ou accord de la contrepartie. La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.

Vérification rapide

Quelle affirmation décrit correctement contrat forward?

  1. ALe forward est personnalisé et bilatéral; sa valeur évolue avant l’échéance et dépend de la contrepartie.
  2. BLe résultat futur est connu dès la signature, sans risque résiduel.
  3. CLe notionnel est toujours la perte maximale et le produit est forcément disponible au Maroc.
Voir la réponse

Le forward est personnalisé et bilatéral; sa valeur évolue avant l’échéance et dépend de la contrepartie.. Le forward est personnalisé et bilatéral; sa valeur évolue avant l’échéance et dépend de la contrepartie. La sortie avant terme peut exiger novation, compensation ou accord de la contrepartie. Les clauses, la devise, la contrepartie, la réglementation et le règlement réel prévalent toujours.

Sources et références

  1. Triennial Central Bank Survey — foreign exchange

    Bank for International Settlements (BIS) — Méthodologie et définitions primaires du spot, forwards, swaps, options et dérivés OTC de change.

    Consulté le 30 août 2026

  2. CFTC Glossary

    U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) — Définitions réglementaires et de marché des futures, options, swaps, marges, compensation et matières premières.

    Consulté le 30 août 2026