À retenir
- 01Pendant l'accumulation, les ordres se classent notamment selon les priorités de prix puis de temps sans exécution immédiate.
- 02Au fixing, les ordres compatibles peuvent être exécutés totalement ou partiellement au cours fixé.
- 03Fixing ne signifie ni blocage ni anomalie: c'est un mode de formation des prix.
01Pourquoi cela compte à Casablanca
Le bulletin de la cote de Casablanca distingue les valeurs et phases en continu ou au fixing. Il faut donc interpréter l'absence d'exécution intrajournalière en fonction du cycle de la valeur, pas comme une panne de données.
02Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Confrontation simplifiée à 98 MAD
Dans un cas fictif simplifié, 10 000 titres sont demandés à 98 MAD ou plus et 8 000 sont offerts à 98 MAD ou moins. Cas pédagogique entièrement hypothétique, calculé le 30 août 2026. Il ne décrit aucun émetteur réel et ne constitue ni une recommandation ni une prévision.
Quantité confrontable simplifiée = min(10 000, 8 000) = 8 000 titres
Jusqu'à 8 000 titres peuvent s'exécuter au cours de fixing retenu; les règles complètes départagent les cours et ordres concurrents.
03Comment le lire
- Identifier la phase de négociation avant de lire le carnet ou l'absence d'exécution.
- Distinguer quantité théorique au fixing et quantité effectivement exécutée.
- Consulter les instructions de marché pour les règles de priorité et de détermination du cours.
Limites
- L'exemple pédagogique n'encode pas toutes les règles de choix du cours d'équilibre.
- Les ordres peuvent être modifiés ou annulés pendant les phases autorisées.
- Une forte quantité indicative ne garantit pas une exécution finale identique.
Erreurs fréquentes
- Attendre une exécution continue d'une valeur négociée par fixing.
- Confondre cours théorique et cours définitivement publié.
- Déduire une direction future du seul déséquilibre indicatif.
Vérification rapide
Que se passe-t-il principalement pendant la phase d'accumulation d'un fixing?
- ALes ordres s'accumulent sans exécution immédiate
- BTous les ordres sont exécutés au dernier cours
- CLe titre est radié
Voir la réponse
Les ordres s'accumulent sans exécution immédiate. Les ordres sont accumulés et classés avant leur confrontation au fixing.
Sources et références
- Modes de cotation du marché au comptant
Bourse de Casablanca — Fixing, cotation en continu et priorité prix-temps sur le marché au comptant.
Marché au comptant · Consulté le 30 août 2026
- Marché au comptant
Bourse de Casablanca — Ordres et fonctionnement général du marché au comptant.
Marché au comptant · Consulté le 30 août 2026