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Encyclopédie de l'investisseur marocain

Vega d’option

Technique & quantitatif · Revu le 30 août 2026

Le vega mesure la variation locale de valeur d’une option pour un changement de volatilité implicite selon la convention. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Aussi appelé : vega · volatility sensitivity · ν · vega option

À retenir

  1. 01Vérifier si le vega est coté par point ou unité décimale de volatilité.
  2. 02Le mécanisme central est « Vega = ∂V_option ÷ ∂σ » avec des intrants et conventions explicitement datés.
  3. 03Aucune couverture n’est parfaite: base, liquidité, marge, contrepartie, change et documentation peuvent créer un résultat différent du schéma.

01Formule

Vega = ∂V_option ÷ ∂σ

valeur option
rôle de « valeur option » dans « Vega = ∂V_option ÷ ∂σ », avec unité et signe du contrat
volatilité
rôle de « volatilité » dans « Vega = ∂V_option ÷ ∂σ », selon calendrier et règlement contractuels

Méthode — Mécanisme pédagogique, jamais devis ni promesse de résultat. La surface de volatilité bouge par strike et échéance, pas uniformément. Vérifier multiplicateur, signe, calendrier, devise et règlement du contrat réel.

02Pourquoi cela compte à Casablanca

Le vega mesure la variation locale de valeur d’une option pour un changement de volatilité implicite selon la convention. Dans le contexte marocain, vérifier explicitement la disponibilité actuelle du produit, sa documentation, la contrepartie, la devise, la réglementation applicable et le mécanisme de règlement. Ne jamais prétendre qu’il est négocié localement sans source officielle actuelle de l’AMMC, de la Bourse de Casablanca ou de l’autorité compétente.

03Exemple en MAD

Cas hypothétique · 30 août 2026

Vega d’option: mécanisme fictif en MAD

Une entreprise pédagogique marocaine expose 1 000 000 MAD et étudie un contrat entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans supposer sa disponibilité locale. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.

Vega 0,40 MAD par point × +3 points × 1 000 = +1 200 MAD.

Le calcul illustre vega d’option sous ces seules clauses; il ne constitue ni prix disponible, ni couverture parfaite, ni recommandation.

04Comment le lire

  • Vérifier si le vega est coté par point ou unité décimale de volatilité.
  • Recalculer « Vega = ∂V_option ÷ ∂σ » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.
  • Rapprocher vega d’option de volatilite-implicite et theta-option et tester le scénario de règlement défavorable.

Limites

  • La surface de volatilité bouge par strike et échéance, pas uniformément.
  • La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.
  • Réglementation, accès, collateral, fiscalité, conventions et risque de contrepartie dépendent du produit et de la juridiction.

Erreurs fréquentes

  • Appliquer le même choc d’IV à toute une chaîne d’options.
  • Confondre notionnel, prime, valeur de marché, marge et perte maximale comme s’ils étaient interchangeables.
  • Présenter une stratégie ou couverture comme certaine sans tester base, gap, liquidité, assignation et règlement.

Questions fréquentes

Que signifie « Vega d’option » ?

Le vega mesure la variation locale de valeur d’une option pour un changement de volatilité implicite selon la convention. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Comment utiliser Vega d’option dans une analyse ?

Vérifier si le vega est coté par point ou unité décimale de volatilité. Recalculer « Vega = ∂V_option ÷ ∂σ » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.

Quelle est la principale prudence à garder ?

La surface de volatilité bouge par strike et échéance, pas uniformément. La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.

Vérification rapide

Quelle affirmation décrit correctement vega d’option?

  1. AVérifier si le vega est coté par point ou unité décimale de volatilité.
  2. BLe résultat futur est connu dès la signature, sans risque résiduel.
  3. CLe notionnel est toujours la perte maximale et le produit est forcément disponible au Maroc.
Voir la réponse

Vérifier si le vega est coté par point ou unité décimale de volatilité.. Vérifier si le vega est coté par point ou unité décimale de volatilité. La surface de volatilité bouge par strike et échéance, pas uniformément. Les clauses, la devise, la contrepartie, la réglementation et le règlement réel prévalent toujours.

Sources et références

  1. An Introduction to Options — Investor Bulletin

    U.S. Securities and Exchange Commission — Investor.gov — Droits et obligations des calls et puts, strike, échéance, prime, exercice, assignation et risques.

    Consulté le 30 août 2026

  2. Options basics and disclosure reference

    Options Industry Council / Options Clearing Corporation (OCC) — Ressource primaire OCC/OIC sur calls, puts, strike, échéance, exercice, assignation et document de risques des options.

    Consulté le 30 août 2026