Aussi appelé : swap · financial swap · échange de flux · swap financier
À retenir
- 01Construire chaque jambe, dates, day count, courbes, netting et règlement.
- 02Le mécanisme central est « Valeur swap = valeur actuelle jambe reçue − valeur actuelle jambe payée » avec des intrants et conventions explicitement datés.
- 03Aucune couverture n’est parfaite: base, liquidité, marge, contrepartie, change et documentation peuvent créer un résultat différent du schéma.
01Formule
Valeur swap = valeur actuelle jambe reçue − valeur actuelle jambe payée
- jambe reçue
- rôle de « jambe reçue » dans « Valeur swap = valeur actuelle jambe reçue − valeur actuelle jambe payée », avec unité et signe du contrat
- jambe payée
- rôle de « jambe payée » dans « Valeur swap = valeur actuelle jambe reçue − valeur actuelle jambe payée », selon calendrier et règlement contractuels
Méthode — Mécanisme pédagogique, jamais devis ni promesse de résultat. La valeur initiale proche de zéro n’implique pas risque futur nul. Vérifier multiplicateur, signe, calendrier, devise et règlement du contrat réel.
02Pourquoi cela compte à Casablanca
Un swap échange des séries de flux calculés sur notionnels, indices, devises et calendriers contractuels sans nécessairement échanger le notionnel. Dans le contexte marocain, vérifier explicitement la disponibilité actuelle du produit, sa documentation, la contrepartie, la devise, la réglementation applicable et le mécanisme de règlement. Ne jamais prétendre qu’il est négocié localement sans source officielle actuelle de l’AMMC, de la Bourse de Casablanca ou de l’autorité compétente.
03Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Swap financier: mécanisme fictif en MAD
Une entreprise pédagogique marocaine expose 1 000 000 MAD et étudie un contrat entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans supposer sa disponibilité locale. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
VA reçue 1 020 000 MAD − VA payée 990 000 = +30 000 MAD.
Le calcul illustre swap financier sous ces seules clauses; il ne constitue ni prix disponible, ni couverture parfaite, ni recommandation.
04Comment le lire
- Construire chaque jambe, dates, day count, courbes, netting et règlement.
- Recalculer « Valeur swap = valeur actuelle jambe reçue − valeur actuelle jambe payée » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.
- Rapprocher swap financier de swap-taux et swap-devises et tester le scénario de règlement défavorable.
Limites
- La valeur initiale proche de zéro n’implique pas risque futur nul.
- La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.
- Réglementation, accès, collateral, fiscalité, conventions et risque de contrepartie dépendent du produit et de la juridiction.
Erreurs fréquentes
- Confondre notionnel et principal effectivement transféré.
- Confondre notionnel, prime, valeur de marché, marge et perte maximale comme s’ils étaient interchangeables.
- Présenter une stratégie ou couverture comme certaine sans tester base, gap, liquidité, assignation et règlement.
Questions fréquentes
Que signifie « Swap financier » ?
Un swap échange des séries de flux calculés sur notionnels, indices, devises et calendriers contractuels sans nécessairement échanger le notionnel. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.
Comment utiliser Swap financier dans une analyse ?
Construire chaque jambe, dates, day count, courbes, netting et règlement. Recalculer « Valeur swap = valeur actuelle jambe reçue − valeur actuelle jambe payée » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.
Quelle est la principale prudence à garder ?
La valeur initiale proche de zéro n’implique pas risque futur nul. La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.
Vérification rapide
Quelle affirmation décrit correctement swap financier?
- AConstruire chaque jambe, dates, day count, courbes, netting et règlement.
- BLe résultat futur est connu dès la signature, sans risque résiduel.
- CLe notionnel est toujours la perte maximale et le produit est forcément disponible au Maroc.
Voir la réponse
Construire chaque jambe, dates, day count, courbes, netting et règlement.. Construire chaque jambe, dates, day count, courbes, netting et règlement. La valeur initiale proche de zéro n’implique pas risque futur nul. Les clauses, la devise, la contrepartie, la réglementation et le règlement réel prévalent toujours.
Sources et références
- About derivatives statistics
Bank for International Settlements (BIS) — Taxonomie et méthodologie officielles des dérivés de change, taux, actions, crédit et matières premières.
Consulté le 30 août 2026
- 2021 ISDA Interest Rate Derivatives Definitions
International Swaps and Derivatives Association (ISDA) — Définitions contractuelles reconnues pour swaps de taux, FRA, calculs, événements et mécanismes de règlement.
Consulté le 30 août 2026