Aussi appelé : average execution price · VWAP d’un ordre · prix moyen servi
À retenir
- 01Une moyenne simple des prix est fausse lorsque les quantités diffèrent.
- 02Le calcul porte sur les titres exécutés, pas sur le reliquat non servi.
- 03Il doit être comparé à une référence nommée pour mesurer le glissement.
01Formule
Prix moyen pondéré = Σ(prixᵢ × quantitéᵢ) ÷ Σ quantitéᵢ
- Prix d’exécution i
- prix en MAD par titre de chaque exécution rattachée au même ordre
- Quantité exécutée i
- nombre de titres servi lors de cette exécution au prix i
Méthode — Les frais sont calculés séparément sauf convention explicitement intégrée au prix tout compris.
02Pourquoi cela compte à Casablanca
Un ordre BVC qui traverse plusieurs offres obtient plusieurs cours. Le prix moyen permet de rapprocher l’avis d’opéré, mais ne révèle pas à lui seul si la taille était adaptée à la liquidité.
03Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Moyenne fictive sur deux niveaux
Un achat reçoit 100 titres à 200 MAD et 150 titres à 202 MAD. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
(100 × 200 + 150 × 202) ÷ 250 = 50 300 ÷ 250 = 201,20 MAD.
Le prix moyen de 201,20 MAD dépasse le meilleur ask initial; les frais restent à ajouter séparément.
04Comment le lire
- Rapprocher chaque ligne de la bande.
- Comparer à la limite et à la référence d’arrivée.
- Ajouter frais pour le coût total.
Limites
- Il ne mesure pas le coût d’opportunité du reliquat.
- La référence de comparaison peut être choisie différemment.
- Une bonne moyenne ne garantit pas une bonne décision d’investissement.
Erreurs fréquentes
- Faire la moyenne simple des deux prix.
- Inclure les titres non exécutés.
- Comparer à une référence non datée.
Questions fréquentes
Que signifie « Prix moyen pondéré d’exécution » ?
Le prix moyen pondéré d’un ordre est la somme des montants de ses exécutions divisée par la quantité totale servie; chaque prix pèse selon le nombre de titres exécutés à ce niveau.
Comment utiliser Prix moyen pondéré d’exécution dans une analyse ?
Rapprocher chaque ligne de la bande. Comparer à la limite et à la référence d’arrivée.
Quelle est la principale prudence à garder ?
Il ne mesure pas le coût d’opportunité du reliquat. La référence de comparaison peut être choisie différemment.
Vérification rapide
Pourquoi pondérer les prix par les quantités?
- AChaque niveau n’a pas nécessairement le même nombre de titres
- BLa devise l’impose
- CPour obtenir le dernier cours
Voir la réponse
Chaque niveau n’a pas nécessairement le même nombre de titres. Le coût total provient des montants réellement servis; un prix portant 150 titres doit peser davantage qu’un prix portant 100 titres.
Sources et références
- Fonctionnement du marché au comptant
Bourse de Casablanca — Instruments cash, ordres, carnets, priorité prix-temps, exécution et dénouement du marché au comptant.
Marché au comptant · Consulté le 30 août 2026
- Avis d’opéré
Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Confirmation au client, caractéristiques de transaction et rôle de l’avis dans l’ajustement avant dénouement.
Marché au comptant · Consulté le 30 août 2026