Aussi appelé : CFI · investing cash flow · flux d’investissement
À retenir
- 01Capex, cessions et acquisitions de filiales doivent être distingués.
- 02Un flux négatif peut financer croissance ou maintenance, sans verdict automatique.
- 03Les opérations non cash sont exclues du tableau mais décrites ailleurs.
01Formule
CFI = encaissements de cession − capex cash − acquisitions nettes + autres flux d’investissement
- Capex
- décaissements d’immobilisations; montant financier en MAD ou dans la devise annoncée, sur le même périmètre que la formule.
- Acquisitions
- cash payé net de trésorerie acquise selon la présentation
Méthode — Conserver la classification publiée et détailler les regroupements d’entreprises.
02Pourquoi cela compte à Casablanca
Relier les investissements annoncés par un émetteur marocain aux décaissements en MAD, aux capacités mises en service et au périmètre consolidé de la période.
03Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Obtenir −90 millions MAD de CFI
Une entreprise pédagogique paie 120 millions MAD de capex et reçoit 30 millions MAD de cessions. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
30 − 120 = −90 millions MAD de flux d’investissement.
Le signe fictif ne dit pas si les projets créeront de la valeur.
04Comment le lire
- Séparer maintenance et croissance.
- Relier décaissement et mise en service.
- Contrôler acquisitions et cessions de périmètre.
Limites
- La finalité du capex n’est pas toujours publiée.
- Les calendriers peuvent décaler les paiements.
- Le CFI ne mesure pas le rendement futur.
Erreurs fréquentes
- Qualifier tout CFI négatif de mauvais.
- Mélanger capex et acquisition.
- Oublier produits de cession.
Questions fréquentes
Que signifie « Flux de trésorerie d’investissement » ?
Le flux d’investissement regroupe les acquisitions et cessions d’actifs de long terme et d’investissements non assimilés à la trésorerie, selon le classement applicable.
Comment utiliser Flux de trésorerie d’investissement dans une analyse ?
Séparer maintenance et croissance. Relier décaissement et mise en service.
Quelle est la principale prudence à garder ?
La finalité du capex n’est pas toujours publiée. Les calendriers peuvent décaler les paiements.
Vérification rapide
Un flux d’investissement négatif est-il toujours défavorable?
- AOui
- BNon, il peut financer des actifs productifs
- COui, si en MAD
Voir la réponse
Non, il peut financer des actifs productifs. La nature, le prix et les flux futurs des actifs déterminent la qualité économique.
Sources et références
- IAS 7 — Statement of Cash Flows
IFRS Foundation — Classement et rapprochement des flux d’exploitation, d’investissement et de financement.
Consulté le 30 août 2026
- IAS 16 — Property, Plant and Equipment
IFRS Foundation — Reconnaissance, coût, amortissement et dépréciation des immobilisations corporelles.
Consulté le 30 août 2026
- IFRS 3 — Business Combinations
IFRS Foundation — Comptabilisation des regroupements d’entreprises, actifs acquis, passifs repris et goodwill.
Consulté le 30 août 2026