Vous saurez
- Distinguer risque de marché, spécifique, de liquidité, de taux et d’inflation
- Transformer chaque risque en scénario et indicateur de suivi
- Définir des limites de position cohérentes avec une perte supportable
À retenir
- La volatilité décrit des variations observées; elle ne recense pas toutes les façons de perdre.
- Diversifier réduit certains risques spécifiques mais n’élimine pas le risque de marché.
- Une limite de position doit être décidée avant l’achat, sur un scénario défavorable, pas après une baisse.
01
Nommer la source de la perte
Le risque de marché touche largement les actifs lorsque croissance, taux ou confiance changent. Le risque spécifique vient de l’émetteur: gouvernance, bilan, exploitation ou événement propre. Le risque de liquidité apparaît quand sortir à un prix raisonnable devient difficile.
Le risque de taux affecte notamment la valeur des flux futurs et des obligations; l’inflation érode le pouvoir d’achat. D’autres risques — opérationnel, juridique, change ou concentration — deviennent pertinents selon l’instrument. Une liste doit rester liée au cas étudié.
02
Du nom au scénario testable
Écrire « risque élevé » ne guide aucune décision. Écrivez plutôt: « si le principal client réduit ses commandes, quelle part du chiffre d’affaires est exposée? » ou « si je dois vendre, combien de séances habituelles représente ma position? ». Le scénario indique alors l’information à surveiller.
Associez à chaque scénario un signal, une fréquence de contrôle et une action possible. L’objectif n’est pas de prédire tous les accidents, mais d’empêcher qu’un récit optimiste cache une dépendance mesurable.
03
Dimensionner avant de connaître l’issue
Supposez une perte plausible mais sévère sur la position, puis traduisez-la en impact sur le portefeuille et sur votre objectif. Si cet impact est incompatible avec votre capacité, réduisez la taille ou renoncez; un meilleur récit ne répare pas un mauvais dimensionnement.
La limite peut porter sur une ligne, un secteur, un type d’instrument ou une liquidité minimale. Elle doit être écrite et révisée à date fixe. Un ordre de vente automatique n’est pas, à lui seul, une garantie: sur un marché discontinu ou sans contrepartie, le prix réalisé peut différer du seuil imaginé.
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