À retenir
- 01Sa valeur est une décision datée à récupérer auprès de Bank Al-Maghrib, jamais une constante à mémoriser.
- 02La transmission vers crédit, demande, change et valorisation est progressive, partielle et variable selon les bilans.
- 03Un mouvement de taux ne produit pas mécaniquement un mouvement déterminé du MASI ou d’une action.
01Formule
Variation en points de base = (taux nouveau − taux précédent) × 100
- Taux nouveau
- taux exprimé en points de pourcentage après décision
- Taux précédent
- taux comparable avant la décision
Méthode — Un point de pourcentage vaut 100 points de base; la formule ne mesure pas la transmission aux autres taux.
02Pourquoi cela compte à Casablanca
À Casablanca, les effets possibles passent par coût de dette, demande domestique, marge bancaire et taux d’actualisation. L’analyse doit dater les maturités et expositions de chaque émetteur au lieu d’appliquer une règle unique au marché.
03Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Une dette variable fictive de 200 millions MAD
Dans un scénario pédagogique, le taux directeur augmente de 50 points de base et 200 millions MAD de dette variable se repricent intégralement, toutes choses égales par ailleurs. Cas pédagogique entièrement fictif arrêté au 30 août 2026; il ne décrit aucune statistique actuelle, aucun émetteur réel et ne constitue ni une recommandation ni une prévision.
200 000 000 MAD × 0,50 % = 1 000 000 MAD de charge annuelle supplémentaire simplifiée
L’effet fictif est de 1 million MAD avant impôt; contrats, délais, marges bancaires et couverture peuvent rendre l’impact réel différent.
04Comment le lire
- Lire le communiqué BAM, sa date d’effet et les motifs exposés.
- Séparer taux directeur, interbancaire, débiteur, obligataire et coût propre à l’entreprise.
- Tester flux et taux d’actualisation conjointement dans les scénarios de valorisation.
Limites
- La transmission comporte des délais et n’est pas proportionnelle pour tous les emprunteurs.
- Les anticipations peuvent déplacer des taux de marché avant ou après la décision.
- Le taux ne résume ni le risque de crédit ni les autres conditions financières.
Erreurs fréquentes
- Citer un niveau de taux sans vérifier la dernière décision officielle.
- Confondre 50 points de base avec 50 points de pourcentage.
- Déduire automatiquement la direction d’une action d’un mouvement de taux.
Vérification rapide
Une hausse de 0,50 point de pourcentage représente combien de points de base?
- A5 points de base
- B50 points de base
- C500 points de base
Voir la réponse
50 points de base. Un point de pourcentage correspond à 100 points de base; 0,50 point équivaut donc à 50 points de base.
Sources et références
- Guide pédagogique — monnaie, inflation et politique monétaire
Bank Al-Maghrib — Notions pédagogiques sur monnaie, inflation, pouvoir d’achat et politique monétaire.
Publié le 2018 · Source historique · Consulté le 30 août 2026
- Calendrier des statistiques monétaires
Bank Al-Maghrib — Calendrier et accès aux séries monétaires, de taux, de change et de réserves de Bank Al-Maghrib.
Consulté le 30 août 2026