Aussi appelé : contract roll · roulement de contrat · rollover futures · rollover contrat
À retenir
- 01Séparer roll, mouvement spot, calendrier et liquidité des deux contrats.
- 02Le mécanisme central est « Coût roll = prix nouveau contrat − prix fermeture proche + coûts » avec des intrants et conventions explicitement datés.
- 03Aucune couverture n’est parfaite: base, liquidité, marge, contrepartie, change et documentation peuvent créer un résultat différent du schéma.
01Formule
Coût roll = prix nouveau contrat − prix fermeture proche + coûts
- nouveau
- rôle de « nouveau » dans « Coût roll = prix nouveau contrat − prix fermeture proche + coûts », avec unité et signe du contrat
- proche
- rôle de « proche » dans « Coût roll = prix nouveau contrat − prix fermeture proche + coûts », selon calendrier et règlement contractuels
Méthode — Mécanisme pédagogique, jamais devis ni promesse de résultat. Le nouveau contrat peut avoir base, marge et profondeur différentes. Vérifier multiplicateur, signe, calendrier, devise et règlement du contrat réel.
02Pourquoi cela compte à Casablanca
Le rollover ferme ou laisse expirer un contrat proche et ouvre une échéance ultérieure pour maintenir une exposition. Dans le contexte marocain, vérifier explicitement la disponibilité actuelle du produit, sa documentation, la contrepartie, la devise, la réglementation applicable et le mécanisme de règlement. Ne jamais prétendre qu’il est négocié localement sans source officielle actuelle de l’AMMC, de la Bourse de Casablanca ou de l’autorité compétente.
03Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Rollover de contrat: mécanisme fictif en MAD
Une entreprise pédagogique marocaine expose 1 000 000 MAD et étudie un contrat entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans supposer sa disponibilité locale. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
Fermeture 100, ouverture 104 MAD, frais 0,5: coût fictif 4,5 MAD/unité.
Le calcul illustre rollover de contrat sous ces seules clauses; il ne constitue ni prix disponible, ni couverture parfaite, ni recommandation.
04Comment le lire
- Séparer roll, mouvement spot, calendrier et liquidité des deux contrats.
- Recalculer « Coût roll = prix nouveau contrat − prix fermeture proche + coûts » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.
- Rapprocher rollover de contrat de rendement-roll et courbe-futures et tester le scénario de règlement défavorable.
Limites
- Le nouveau contrat peut avoir base, marge et profondeur différentes.
- La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.
- Réglementation, accès, collateral, fiscalité, conventions et risque de contrepartie dépendent du produit et de la juridiction.
Erreurs fréquentes
- Concaténer les prix sans ajustement et créer un faux rendement historique.
- Confondre notionnel, prime, valeur de marché, marge et perte maximale comme s’ils étaient interchangeables.
- Présenter une stratégie ou couverture comme certaine sans tester base, gap, liquidité, assignation et règlement.
Questions fréquentes
Que signifie « Rollover de contrat » ?
Le rollover ferme ou laisse expirer un contrat proche et ouvre une échéance ultérieure pour maintenir une exposition. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.
Comment utiliser Rollover de contrat dans une analyse ?
Séparer roll, mouvement spot, calendrier et liquidité des deux contrats. Recalculer « Coût roll = prix nouveau contrat − prix fermeture proche + coûts » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.
Quelle est la principale prudence à garder ?
Le nouveau contrat peut avoir base, marge et profondeur différentes. La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.
Vérification rapide
Quelle affirmation décrit correctement rollover de contrat?
- ASéparer roll, mouvement spot, calendrier et liquidité des deux contrats.
- BLe résultat futur est connu dès la signature, sans risque résiduel.
- CLe notionnel est toujours la perte maximale et le produit est forcément disponible au Maroc.
Voir la réponse
Séparer roll, mouvement spot, calendrier et liquidité des deux contrats.. Séparer roll, mouvement spot, calendrier et liquidité des deux contrats. Le nouveau contrat peut avoir base, marge et profondeur différentes. Les clauses, la devise, la contrepartie, la réglementation et le règlement réel prévalent toujours.
Sources et références
- CFTC Glossary
U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) — Définitions réglementaires et de marché des futures, options, swaps, marges, compensation et matières premières.
Consulté le 30 août 2026
- Futures Market Basics
U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) — Mécanismes officiels des contrats futures, couverture, spéculation, compensation et risques de marge.
Consulté le 30 août 2026