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Encyclopédie de l'investisseur marocain

ROIC

Fondamentaux & comptabilité · Revu le 30 août 2026

Le ROIC rapporte un NOPAT défini au capital investi moyen afin d’évaluer le rendement opérationnel du financement durable. Aligner goodwill, locations, cash, impôt et moyenne avec le même périmètre opérationnel.

Aussi appelé : return on invested capital · rentabilité du capital investi · roic

À retenir

  1. 01Aligner goodwill, locations, cash, impôt et moyenne avec le même périmètre opérationnel.
  2. 02La reconstruction n’est pas normalisée et les actifs historiques peuvent sous-estimer le capital économique.
  3. 03Le calcul « ROIC = NOPAT ÷ capital investi moyen × 100 » exige les deux grandeurs dans des unités, dates et périmètres compatibles.

01Formule

ROIC = NOPAT ÷ capital investi moyen × 100

NOPAT
NOPAT: montant financier en MAD ou dans la devise explicitement annoncée, utilisé comme numérateur de ROIC.
capital investi moyen
capital investi moyen: montant financier en MAD ou dans la devise explicitement annoncée, utilisé comme dénominateur de ROIC.

Méthode — La reconstruction n’est pas normalisée et les actifs historiques peuvent sous-estimer le capital économique. La source et toute exclusion ou hypothèse de calcul restent visibles.

02Pourquoi cela compte à Casablanca

Pour un émetteur ou une opération à Casablanca, aligner goodwill, locations, cash, impôt et moyenne avec le même périmètre opérationnel. Utiliser les publications de l’émetteur, de l’AMMC et de la BVC, dater les montants en MAD et aligner comptes sociaux ou consolidés. La reconstruction n’est pas normalisée et les actifs historiques peuvent sous-estimer le capital économique.

03Exemple en MAD

Cas hypothétique · 30 août 2026

ROIC: exemple hypothétique en MAD

Une société ou opération de capital entièrement fictive est analysée au 30 août 2026 avec uniquement les paramètres du calcul pédagogique suivant. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.

NOPAT fictif 84 M MAD ÷ capital moyen 700 M MAD = ROIC 12 %.

Ce calcul illustre roic pour le cas décrit. La reconstruction n’est pas normalisée et les actifs historiques peuvent sous-estimer le capital économique. Il ne fixe aucun taux fiscal marocain courant et ne constitue ni conseil ni prévision.

04Comment le lire

  • Aligner goodwill, locations, cash, impôt et moyenne avec le même périmètre opérationnel.
  • Recalculer « ROIC = NOPAT ÷ capital investi moyen × 100 » avec les deux unités et la période annoncées.
  • Relier le résultat à benefice-operationnel-apres-impot et capital-employe avant toute conclusion.

Limites

  • La reconstruction n’est pas normalisée et les actifs historiques peuvent sous-estimer le capital économique. Cette limite doit rester affichée avec le résultat de roic.
  • La mesure de roic dépend des conventions et estimations disponibles à la date d’analyse.
  • Une donnée absente reste manquante: elle ne devient ni zéro, ni flux futur, ni prix exécutable.

Erreurs fréquentes

  • Comparer ROIC et coût du capital sans rendre les deux conventions visibles.
  • Comparer « NOPAT » et « capital investi moyen » avec des périodes, devises ou périmètres incompatibles.
  • Présenter roic comme un verdict ou une recommandation au lieu d’un calcul conditionnel.

Questions fréquentes

Que signifie « ROIC » ?

Le ROIC rapporte un NOPAT défini au capital investi moyen afin d’évaluer le rendement opérationnel du financement durable. Aligner goodwill, locations, cash, impôt et moyenne avec le même périmètre opérationnel.

Comment utiliser ROIC dans une analyse ?

Aligner goodwill, locations, cash, impôt et moyenne avec le même périmètre opérationnel. Recalculer « ROIC = NOPAT ÷ capital investi moyen × 100 » avec les deux unités et la période annoncées.

Quelle est la principale prudence à garder ?

La reconstruction n’est pas normalisée et les actifs historiques peuvent sous-estimer le capital économique. Cette limite doit rester affichée avec le résultat de roic. La mesure de roic dépend des conventions et estimations disponibles à la date d’analyse.

Vérification rapide

Quelle lecture de roic est méthodologiquement correcte?

  1. AAligner goodwill, locations, cash, impôt et moyenne avec le même périmètre opérationnel.
  2. BLe calcul donne directement le prochain cours BVC.
  3. CUne donnée manquante peut être remplacée par zéro.
Voir la réponse

Aligner goodwill, locations, cash, impôt et moyenne avec le même périmètre opérationnel.. Aligner goodwill, locations, cash, impôt et moyenne avec le même périmètre opérationnel. La reconstruction n’est pas normalisée et les actifs historiques peuvent sous-estimer le capital économique. Les sources, conventions et limites restent nécessaires.

Sources et références

  1. IFRS 18 — Presentation and Disclosure in Financial Statements

    IFRS Foundation — Sous-totaux, mesures de performance de la direction, agrégation et information à fournir.

    Consulté le 30 août 2026

  2. Conceptual Framework for Financial Reporting

    IFRS Foundation — Définitions, reconnaissance, mesure et présentation des actifs, passifs, produits et charges.

    Consulté le 30 août 2026

  3. Information comptable et financière

    Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Publications et contrôles de l’information financière des sociétés cotées marocaines.

    Consulté le 30 août 2026