Aussi appelé : interest rate parity · IRP · parité couverte/non couverte · parite taux interet
À retenir
- 01Distinguer CIP/UIP, devise de cotation, maturité, bases, coûts, liquidité, contrôle et risque de crédit.
- 02La parité non couverte est une relation d’anticipation qui échoue souvent ex post; CIP peut avoir une base.
- 03Le calcul « Parité couverte approximative: forward/spot ≈ (1+taux domestique)/(1+taux étranger) » conserve source, période, millésime et valeurs manquantes.
01Formule
Parité couverte approximative: forward/spot ≈ (1+taux domestique)/(1+taux étranger)
- taux domestique et étranger
- taux domestique et étranger: taux, écart ou contribution exprimé en pourcentage, points ou MAD selon la source, utilisé comme mesure de Parité des taux d’intérêt.
- spot et forward
- spot et forward: montant ou indice en MAD, devise ou base statistique annoncée, utilisé comme référence de Parité des taux d’intérêt.
Méthode — La parité non couverte est une relation d’anticipation qui échoue souvent ex post; CIP peut avoir une base. Publier méthode, fréquence, ajustements et révisions; une absence reste manquante et ne devient pas zéro.
02Pourquoi cela compte à Casablanca
Pour une lecture Maroc/BVC, distinguer cip/uip, devise de cotation, maturité, bases, coûts, liquidité, contrôle et risque de crédit. Prioriser la source marocaine compétente, puis la norme multilatérale utilisée pour parité des taux d’intérêt. Aucun niveau courant n’est figé et la parité non couverte est une relation d’anticipation qui échoue souvent ex post; cip peut avoir une base.
03Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Parité des taux d’intérêt: exemple hypothétique en MAD
Un analyste applique le mécanisme à une économie marocaine et un portefeuille BVC entièrement fictifs au 30 août 2026, sans reprendre aucune donnée ou notation courante. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
Spot fictif 10 MAD/devise, taux MAD 5 %, étranger 3 %: forward théorique ≈10×1,05/1,03=10,194 MAD.
Le résultat illustre parité des taux d’intérêt sous ces hypothèses. La parité non couverte est une relation d’anticipation qui échoue souvent ex post; CIP peut avoir une base. Il ne prouve aucune causalité, ne prédit aucun cours et ne constitue aucun conseil.
04Comment le lire
- Distinguer CIP/UIP, devise de cotation, maturité, bases, coûts, liquidité, contrôle et risque de crédit.
- Recalculer « Parité couverte approximative: forward/spot ≈ (1+taux domestique)/(1+taux étranger) » avec unités, saisonnalité et millésime identiques.
- Confronter le résultat à taux-de-change et taux-mondiaux sans effacer les explications concurrentes.
Limites
- La parité non couverte est une relation d’anticipation qui échoue souvent ex post; CIP peut avoir une base. Cette limite reste attachée à toute lecture de parité des taux d’intérêt.
- Les estimations et révisions propres à parité des taux d’intérêt peuvent déplacer le résultat historique.
- Un agrégat macro ne détermine pas mécaniquement les flux ou la valorisation d’une société BVC.
Erreurs fréquentes
- Présenter l’écart de taux comme prévision certaine du change ou inverser la paire.
- Mélanger « taux domestique et étranger » et « spot et forward » entre niveau, variation, nominal, réel ou périodes différentes.
- Présenter parité des taux d’intérêt comme causalité certaine ou recommandation de marché.
Questions fréquentes
Que signifie « Parité des taux d’intérêt » ?
La parité des taux relie taux domestique, taux étranger et change spot/à terme sous arbitrage couvert, ou variation attendue sous version non couverte. Distinguer CIP/UIP, devise de cotation, maturité, bases, coûts, liquidité, contrôle et risque de crédit.
Comment utiliser Parité des taux d’intérêt dans une analyse ?
Distinguer CIP/UIP, devise de cotation, maturité, bases, coûts, liquidité, contrôle et risque de crédit. Recalculer « Parité couverte approximative: forward/spot ≈ (1+taux domestique)/(1+taux étranger) » avec unités, saisonnalité et millésime identiques.
Quelle est la principale prudence à garder ?
La parité non couverte est une relation d’anticipation qui échoue souvent ex post; CIP peut avoir une base. Cette limite reste attachée à toute lecture de parité des taux d’intérêt. Les estimations et révisions propres à parité des taux d’intérêt peuvent déplacer le résultat historique.
Vérification rapide
Quelle lecture de parité des taux d’intérêt respecte les données?
- ADistinguer CIP/UIP, devise de cotation, maturité, bases, coûts, liquidité, contrôle et risque de crédit.
- BLe chiffre détermine automatiquement le prochain cours BVC.
- CUne donnée manquante peut être remplacée par zéro.
Voir la réponse
Distinguer CIP/UIP, devise de cotation, maturité, bases, coûts, liquidité, contrôle et risque de crédit.. Distinguer CIP/UIP, devise de cotation, maturité, bases, coûts, liquidité, contrôle et risque de crédit. La parité non couverte est une relation d’anticipation qui échoue souvent ex post; CIP peut avoir une base. La source, le millésime, la période et les révisions restent indispensables.
Sources et références
- Balance of Payments and International Investment Position Manual, Sixth Edition
International Monetary Fund — Norme internationale des transactions, positions, comptes courant, capital et financier avec les non-résidents.
Consulté le 30 août 2026
- Historical working paper — monetary easing and the trilemma
Bank for International Settlements — Cadre historique sur indépendance monétaire, change et mobilité des capitaux, sans donnée courante.
Publié le 2019-02-21 · Source historique · Consulté le 30 août 2026
- Calendrier des statistiques monétaires
Bank Al-Maghrib — Séries et calendrier officiels de monnaie, crédit, base monétaire, taux et réserves de Bank Al-Maghrib.
Consulté le 30 août 2026