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Encyclopédie de l'investisseur marocain

Collateral

Risque · Revu le 30 août 2026

Le collateral est un actif remis ou nanti pour sécuriser une obligation selon admissibilité, valorisation, haircut et ségrégation. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Aussi appelé : garantie financière · eligible collateral · sûreté · collateral

À retenir

  1. 01Contrôler propriété, devise, liquidité, réutilisation et fréquence de valorisation.
  2. 02Le mécanisme central est « Valeur reconnue = valeur marché × (1 − haircut) » avec des intrants et conventions explicitement datés.
  3. 03Aucune couverture n’est parfaite: base, liquidité, marge, contrepartie, change et documentation peuvent créer un résultat différent du schéma.

01Formule

Valeur reconnue = valeur marché × (1 − haircut)

valeur marché
rôle de « valeur marché » dans « Valeur reconnue = valeur marché × (1 − haircut) », avec unité et signe du contrat
haircut
rôle de « haircut » dans « Valeur reconnue = valeur marché × (1 − haircut) », selon calendrier et règlement contractuels

Méthode — Mécanisme pédagogique, jamais devis ni promesse de résultat. Le collateral peut lui-même perdre de la valeur ou devenir illiquide. Vérifier multiplicateur, signe, calendrier, devise et règlement du contrat réel.

02Pourquoi cela compte à Casablanca

Le collateral est un actif remis ou nanti pour sécuriser une obligation selon admissibilité, valorisation, haircut et ségrégation. Dans le contexte marocain, vérifier explicitement la disponibilité actuelle du produit, sa documentation, la contrepartie, la devise, la réglementation applicable et le mécanisme de règlement. Ne jamais prétendre qu’il est négocié localement sans source officielle actuelle de l’AMMC, de la Bourse de Casablanca ou de l’autorité compétente.

03Exemple en MAD

Cas hypothétique · 30 août 2026

Collateral: mécanisme fictif en MAD

Une entreprise pédagogique marocaine expose 1 000 000 MAD et étudie un contrat entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans supposer sa disponibilité locale. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.

Collateral 100 000 MAD, haircut 12 %: valeur reconnue 88 000 MAD.

Le calcul illustre collateral sous ces seules clauses; il ne constitue ni prix disponible, ni couverture parfaite, ni recommandation.

04Comment le lire

  • Contrôler propriété, devise, liquidité, réutilisation et fréquence de valorisation.
  • Recalculer « Valeur reconnue = valeur marché × (1 − haircut) » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.
  • Rapprocher collateral de appel-marge et marge-initiale et tester le scénario de règlement défavorable.

Limites

  • Le collateral peut lui-même perdre de la valeur ou devenir illiquide.
  • La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.
  • Réglementation, accès, collateral, fiscalité, conventions et risque de contrepartie dépendent du produit et de la juridiction.

Erreurs fréquentes

  • Assimiler valeur nominale et valeur admissible après haircut.
  • Confondre notionnel, prime, valeur de marché, marge et perte maximale comme s’ils étaient interchangeables.
  • Présenter une stratégie ou couverture comme certaine sans tester base, gap, liquidité, assignation et règlement.

Questions fréquentes

Que signifie « Collateral » ?

Le collateral est un actif remis ou nanti pour sécuriser une obligation selon admissibilité, valorisation, haircut et ségrégation. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Comment utiliser Collateral dans une analyse ?

Contrôler propriété, devise, liquidité, réutilisation et fréquence de valorisation. Recalculer « Valeur reconnue = valeur marché × (1 − haircut) » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.

Quelle est la principale prudence à garder ?

Le collateral peut lui-même perdre de la valeur ou devenir illiquide. La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.

Vérification rapide

Quelle affirmation décrit correctement collateral?

  1. AContrôler propriété, devise, liquidité, réutilisation et fréquence de valorisation.
  2. BLe résultat futur est connu dès la signature, sans risque résiduel.
  3. CLe notionnel est toujours la perte maximale et le produit est forcément disponible au Maroc.
Voir la réponse

Contrôler propriété, devise, liquidité, réutilisation et fréquence de valorisation.. Contrôler propriété, devise, liquidité, réutilisation et fréquence de valorisation. Le collateral peut lui-même perdre de la valeur ou devenir illiquide. Les clauses, la devise, la contrepartie, la réglementation et le règlement réel prévalent toujours.

Sources et références

  1. About derivatives statistics

    Bank for International Settlements (BIS) — Taxonomie et méthodologie officielles des dérivés de change, taux, actions, crédit et matières premières.

    Consulté le 30 août 2026

  2. 2021 ISDA Interest Rate Derivatives Definitions

    International Swaps and Derivatives Association (ISDA) — Définitions contractuelles reconnues pour swaps de taux, FRA, calculs, événements et mécanismes de règlement.

    Consulté le 30 août 2026