À retenir
- 01Le BPA transforme un bénéfice total en montant comparable par action.
- 02Une augmentation de capital ou un rachat d'actions peut modifier le BPA même si le bénéfice total ne change pas.
- 03Le BPA de base et le BPA dilué utilisent des hypothèses de dilution différentes et ne doivent pas être confondus.
01Formule
BPA de base = bénéfice attribuable aux actions ordinaires ÷ nombre moyen pondéré d'actions
- Bénéfice attribuable
- résultat attribuable aux porteurs d'actions ordinaires, après les ajustements applicables aux actions préférentielles
- Nombre moyen
- actions ordinaires pondérées par leur durée de circulation
02Pourquoi cela compte à Casablanca
Pour un émetteur marocain, il faut identifier le périmètre publié — consolidé ou social — le garder cohérent entre périodes et vérifier les opérations sur capital. Un simple bénéfice divisé par le nombre d'actions de fin d'année peut être faux.
03Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Passer du bénéfice publié au BPA
Atlas SA affiche hypothétiquement 480 millions MAD de bénéfice attribuable et 30 millions d'actions moyennes. Cas pédagogique entièrement hypothétique, calculé le 30 août 2026. Il ne décrit aucun émetteur réel et ne constitue ni une recommandation ni une prévision.
480 000 000 MAD ÷ 30 000 000 actions = 16 MAD par action
Chaque action représente 16 MAD du bénéfice annuel attribuable dans ce cas simplifié.
04Comment le lire
- Suivre le BPA sur plusieurs exercices et expliquer séparément croissance du résultat et variation du nombre d'actions.
- Vérifier si le BPA présenté est consolidé, social, de base ou dilué.
- Rapprocher le BPA des flux de trésorerie et des éléments non récurrents.
Limites
- Le BPA reste une mesure comptable et ne décrit pas seul la trésorerie générée.
- Un résultat exceptionnel peut gonfler temporairement le ratio.
- Des changements de périmètre rendent les comparaisons annuelles moins directes.
Erreurs fréquentes
- Utiliser le résultat net total quand une part revient aux minoritaires.
- Ignorer le nombre moyen pondéré après une opération sur capital.
- Comparer des BPA dont le périmètre publié ou l'hypothèse de dilution diffère.
Vérification rapide
Quel dénominateur convient au BPA de base?
- ALe volume échangé dans l'année
- BLe nombre moyen pondéré d'actions ordinaires
- CLa capitalisation boursière
Voir la réponse
Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires. Le BPA utilise les actions ordinaires moyennes en circulation, pondérées dans le temps.
Sources et références
- IAS 33 — Earnings per Share
IFRS Foundation — Principes de calcul et de présentation du bénéfice par action.
Consulté le 30 août 2026
- Les documents d'information qu'il faut absolument connaître
Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Lecture et vérification de l'information financière publiée par les émetteurs.
Consulté le 30 août 2026