La séance du 15 juin, avec un MASI en hausse de 4,46 %, aurait pu résumer le mois. Elle en donne pourtant une lecture incomplète. À la clôture du 30 juin, l’indice revient à 18 217,27 points, en baisse de 3,48 % sur un mois. Le premier semestre s’achève sur un recul de 3,34 %. Le marché a connu un rebond rapide, puis en a reperdu une partie.
Une reprise violente, suivie d’un nouveau recul
Le MASI clôture à 17 623,73 points le 11 juin après deux séances de baisse marquée. Il regagne 1,86 % le 12, puis 4,46 % le 15 et atteint 18 782,58 points le 16. Deux séances plus tard, le 19, il est déjà revenu vers 18 353 points.
La fin de mois ne rejoint pas le sommet de ce rebond : l’écart entre le 16 et le 30 juin est de −3,01 %. Le niveau des 18 000 points est approché à plusieurs reprises en dernière semaine, avec une clôture à 18 022,08 le 26. Le dernier jour apporte un redressement de 0,91 %, sans effacer les pertes mensuelles.
Pour la lecture des cours à cette date, les 18 000 points constituent un repère proche, testé en clôture en fin de mois. La zone des 18 750 à 18 800 points correspond au sommet du rebond de mi-juin. Un retour vers cette zone devrait encore être confirmé par des échanges et une participation plus larges ; une seule séance de hausse, même spectaculaire, n’a pas rétabli la tendance du mois.
Les mines rendent une partie de leur avance
L’indice minier perd environ 21,69 % en juin. Il reste néanmoins en hausse de 110,87 % depuis le début de l’année. Une correction mensuelle profonde et une forte progression semestrielle peuvent donc coexister : le point de départ choisi change radicalement la lecture.
Sur le mois, Managem recule de 22,44 %, SMI de 34,92 % et CMT de 9 %. Ces trois titres cumulent près de 1,80 milliard de dirhams d’échanges sur le marché central, soit environ 32,07 % de son volume. Managem en représente à elle seule 1,17 milliard. Ce poids dans les transactions ne doit pas être confondu avec leur contribution exacte à la baisse du MASI.
La cote ne se déplace pas d’un seul bloc. BCP gagne 12,08 %, alors que Bank of Africa perd 6,90 %. Le MASI 20 ne recule que de 0,32 %, contre 3,48 % pour le MASI. Ces écarts rappellent qu’une performance d’indice peut masquer de fortes divergences entre valeurs et entre pondérations.
Le volume mensuel augmente plus que le rythme quotidien
Le marché central enregistre 5,60 milliards de dirhams, en hausse de 29,27 % par rapport à mai. Mais juin compte 21 séances, contre 17 en mai. La moyenne quotidienne n’augmente que de 4,64 %, à 266,8 millions de dirhams. L’activité progresse, mais nettement moins que ne le laisse penser la seule comparaison des totaux mensuels.
Le volume global atteint 6,03 milliards de dirhams, dont 401,8 millions sur le marché de blocs. Sur le semestre, le montant des échanges d’actions du marché central reste inférieur de 22,19 % à celui du premier semestre 2025. Une amélioration entre mai et juin ne signifie donc pas que le rythme de l’année précédente est retrouvé.
Les distributions atténuent enfin le repli : le MASI de rentabilité brute baisse d’environ 2,83 % en juin, contre 3,48 % pour l’indice de prix.
