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Disway T2 2026 : les ventes progressent, mais le prix du matériel bloque certains projets
Le segment Volume apporte 63 millions de dirhams de revenus supplémentaires. Dans les infrastructures, les hausses de prix provoquent des reports et des annulations de projets.
Disway gagne du chiffre d’affaires, mais pas sur toutes les catégories de matériel. Au deuxième trimestre 2026, les revenus consolidés atteignent 591 millions de dirhams, en hausse de 9,5 %. Les PC, l’impression et l’imagerie, regroupés dans le segment « Volume », compensent le recul des solutions d’infrastructure. La hausse des prix du matériel ne produit donc pas le même effet sur toutes les commandes.
Un segment apporte davantage que la croissance totale
Le segment Volume réalise 451 millions de dirhams, contre 388 millions au deuxième trimestre 2025, soit 16,3 % de progression selon les données publiées. Ses 63 millions de revenus supplémentaires dépassent le gain total du groupe, qui ressort à 51 millions sur les montants arrondis. Le recul des deux autres ensembles absorbe une partie de cette avancée.
La catégorie pèse désormais environ 76 % des ventes trimestrielles, contre 72 % un an plus tôt. Ce déplacement du mix décrit l’origine commerciale de la croissance. Il ne dit pas combien d’ordinateurs supplémentaires ont été écoulés : « Volume » est le nom d’un segment, et ses performances sont exprimées en dirhams, pas en unités.
Disway rattache cette activité aux grands projets et aux appels d’offres, au Maroc comme sur ses marchés internationaux. Le trimestre ne se résume donc pas à des achats individuels de PC. Les calendriers d’équipement des entreprises et des administrations restent déterminants, y compris pour le matériel le plus standardisé.
Les projets Value subissent le renchérissement du matériel
Le segment Value, qui comprend notamment serveurs, stockage, réseau et sécurité, revient à 118 millions de dirhams, contre 127 millions un an auparavant. Le recul publié atteint 7,4 %. Disway l’explique principalement par le report ou l’annulation de projets et d’appels d’offres face aux fortes hausses des prix du matériel.
La nuance compte pour la suite de l’exercice. Un projet décalé peut revenir dans les livraisons d’un trimestre ultérieur ; un projet annulé doit être remplacé par une nouvelle commande. Le communiqué ne ventile pas ces deux situations. Il serait donc prématuré de considérer les neuf millions de revenus manquants comme un simple rattrapage en attente.
Au premier trimestre, Disway décrivait déjà un décalage d’exécution sur Value. La publication du T2 élargit le constat aux annulations. Dans un marché où le prix des mémoires augmente fortement, le budget total d’une installation devient aussi important que le besoin technique exprimé par le client.
Les autres activités apportent 22 millions de dirhams, contre 25 millions au deuxième trimestre 2025. Le moteur reste ainsi concentré sur Volume. Pour que la reprise de Value change réellement la composition des ventes, il faudra que les projets reviennent avec un financement et un calendrier de livraison acceptés ; la seule persistance des besoins informatiques ne suffit pas à débloquer les commandes.
