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Encyclopédie de l'investisseur marocain

Taux croisé

Dérivés, change & matières premières · Revu le 30 août 2026

Un taux croisé dérive une paire depuis deux taux partageant une devise commune, avec orientation cohérente. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Aussi appelé : cross rate · cross currency rate · cours croisé · taux croise

À retenir

  1. 01Réorienter les paires avant multiplication ou division.
  2. 02Le mécanisme central est « A/B = (A/C) ÷ (B/C) selon cotations compatibles » avec des intrants et conventions explicitement datés.
  3. 03Aucune couverture n’est parfaite: base, liquidité, marge, contrepartie, change et documentation peuvent créer un résultat différent du schéma.

01Formule

A/B = (A/C) ÷ (B/C) selon cotations compatibles

A/C
rôle de « A/C » dans « A/B = (A/C) ÷ (B/C) selon cotations compatibles », avec unité et signe du contrat
B/C
rôle de « B/C » dans « A/B = (A/C) ÷ (B/C) selon cotations compatibles », selon calendrier et règlement contractuels

Méthode — Mécanisme pédagogique, jamais devis ni promesse de résultat. Les spreads rendent bid et ask croisés différents du taux milieu. Vérifier multiplicateur, signe, calendrier, devise et règlement du contrat réel.

02Pourquoi cela compte à Casablanca

Un taux croisé dérive une paire depuis deux taux partageant une devise commune, avec orientation cohérente. Dans le contexte marocain, vérifier explicitement la disponibilité actuelle du produit, sa documentation, la contrepartie, la devise, la réglementation applicable et le mécanisme de règlement. Ne jamais prétendre qu’il est négocié localement sans source officielle actuelle de l’AMMC, de la Bourse de Casablanca ou de l’autorité compétente.

03Exemple en MAD

Cas hypothétique · 30 août 2026

Taux croisé: mécanisme fictif en MAD

Une entreprise pédagogique marocaine expose 1 000 000 MAD et étudie un contrat entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans supposer sa disponibilité locale. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.

A/C 12 et B/C 10 MAD: A/B = 1,20 dans l’exemple.

Le calcul illustre taux croisé sous ces seules clauses; il ne constitue ni prix disponible, ni couverture parfaite, ni recommandation.

04Comment le lire

  • Réorienter les paires avant multiplication ou division.
  • Recalculer « A/B = (A/C) ÷ (B/C) selon cotations compatibles » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.
  • Rapprocher taux croisé de paire-devises et devise-base et tester le scénario de règlement défavorable.

Limites

  • Les spreads rendent bid et ask croisés différents du taux milieu.
  • La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.
  • Réglementation, accès, collateral, fiscalité, conventions et risque de contrepartie dépendent du produit et de la juridiction.

Erreurs fréquentes

  • Croiser des cours moyens puis prétendre obtenir un prix exécutable.
  • Confondre notionnel, prime, valeur de marché, marge et perte maximale comme s’ils étaient interchangeables.
  • Présenter une stratégie ou couverture comme certaine sans tester base, gap, liquidité, assignation et règlement.

Questions fréquentes

Que signifie « Taux croisé » ?

Un taux croisé dérive une paire depuis deux taux partageant une devise commune, avec orientation cohérente. Le contrat, la convention de cotation, les flux, la devise et le règlement doivent être lus ensemble avant tout calcul.

Comment utiliser Taux croisé dans une analyse ?

Réorienter les paires avant multiplication ou division. Recalculer « A/B = (A/C) ÷ (B/C) selon cotations compatibles » avec le sens acheteur/vendeur, le multiplicateur et les dates du document.

Quelle est la principale prudence à garder ?

Les spreads rendent bid et ask croisés différents du taux milieu. La valeur et la liquidité peuvent évoluer non linéairement; un modèle ou cours indicatif n’est pas une exécution garantie.

Vérification rapide

Quelle affirmation décrit correctement taux croisé?

  1. ARéorienter les paires avant multiplication ou division.
  2. BLe résultat futur est connu dès la signature, sans risque résiduel.
  3. CLe notionnel est toujours la perte maximale et le produit est forcément disponible au Maroc.
Voir la réponse

Réorienter les paires avant multiplication ou division.. Réorienter les paires avant multiplication ou division. Les spreads rendent bid et ask croisés différents du taux milieu. Les clauses, la devise, la contrepartie, la réglementation et le règlement réel prévalent toujours.

Sources et références

  1. Triennial Central Bank Survey — foreign exchange

    Bank for International Settlements (BIS) — Méthodologie et définitions primaires du spot, forwards, swaps, options et dérivés OTC de change.

    Consulté le 30 août 2026

  2. Calendrier des statistiques monétaires

    Bank Al-Maghrib — Séries officielles marocaines de taux, change et réserves nécessaires au contexte des produits de change et de taux.

    Consulté le 30 août 2026