Cookies optionnels

Mesure d'audience et publicité, uniquement avec votre accord. Détails

Encyclopédie de l'investisseur marocain

Ratio de Sortino

Portefeuille & performance · Revu le 30 août 2026

Le Sortino rapporte excès au-dessus d’une cible à déviation à la baisse. La période, la fréquence, l’échantillon, les coûts et la convention doivent être publiés pour rendre la mesure reproductible.

Aussi appelé : Sortino ratio · Sortino · SoR · ratio sortino

À retenir

  1. 01Le seuil MAR doit correspondre à l’objectif et à la fréquence.
  2. 02Le repère « Sortino=(R_p−MAR)÷downside deviation » est conditionnel à ses hypothèses et ne constitue jamais une prévision certaine.
  3. 03Sur des titres BVC peu liquides, cours stale, séances sans échange, spread et valeurs aberrantes peuvent dominer le résultat.

01Formule

Sortino=(R_p−MAR)÷downside deviation

Termes de la formule
variables explicitement nommées dans « Sortino=(R_p−MAR)÷downside deviation », avec leurs unités économiques propres à Ratio de Sortino
Cadre d’estimation
fenêtre, fréquence, benchmark, flux, coûts et taille d’échantillon utilisés pour Ratio de Sortino

Méthode — Formule ou protocole pédagogique. Très sensible au faible nombre de baisses. Missing reste distinct de zéro; les coûts, flux et biais de sélection doivent être conservés.

02Pourquoi cela compte à Casablanca

Le Sortino rapporte excès au-dessus d’une cible à déviation à la baisse. À Casablanca, vérifier source, séance, profondeur, valeur transigée en MAD et nombre d’observations avant application. Une statistique, une figure ou un biais documenté ne produit ni diagnostic personnel, ni seuil magique, ni signal automatique.

03Exemple en MAD

Cas hypothétique · 30 août 2026

Ratio de Sortino: cas fictif en MAD

Un portefeuille marocain entièrement hypothétique de 300 000 MAD applique « Sortino=(R_p−MAR)÷downside deviation » à des données pédagogiques datées du 30 août 2026. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.

Excès 5 %, déviation baisse 10 %: Sortino = 0,5.

Le résultat illustre ratio de sortino sous ces hypothèses seulement; il ne garantit ni distribution future, ni exécution, ni rendement.

04Comment le lire

  • Le seuil MAR doit correspondre à l’objectif et à la fréquence.
  • Recalculer « Sortino=(R_p−MAR)÷downside deviation » avec le même échantillon, les mêmes flux et la même convention.
  • Comparer avec ratio-sharpe et deviation-baisse sans fusionner des unités différentes.

Limites

  • Très sensible au faible nombre de baisses.
  • L’estimation historique est sensible à la fenêtre, au régime, à la qualité des prix et aux observations extrêmes.
  • Une mesure agrégée ne décrit pas à elle seule liquidité, causalité, adéquation personnelle ou prochain cours.

Erreurs fréquentes

  • Comparer Sortino utilisant des MAR différents.
  • Optimiser paramètres, échantillon ou benchmark après avoir vu le résultat sans correction hors échantillon.
  • Transformer la valeur en seuil magique, conseil, score de confiance ou diagnostic comportemental individuel.

Questions fréquentes

Que signifie « Ratio de Sortino » ?

Le Sortino rapporte excès au-dessus d’une cible à déviation à la baisse. La période, la fréquence, l’échantillon, les coûts et la convention doivent être publiés pour rendre la mesure reproductible.

Comment utiliser Ratio de Sortino dans une analyse ?

Le seuil MAR doit correspondre à l’objectif et à la fréquence. Recalculer « Sortino=(R_p−MAR)÷downside deviation » avec le même échantillon, les mêmes flux et la même convention.

Quelle est la principale prudence à garder ?

Très sensible au faible nombre de baisses. L’estimation historique est sensible à la fenêtre, au régime, à la qualité des prix et aux observations extrêmes.

Vérification rapide

Quelle lecture de ratio de sortino est correcte?

  1. ALe seuil MAR doit correspondre à l’objectif et à la fréquence.
  2. BLe chiffre garantit la performance future et peut être appliqué sans hypothèses.
  3. CUne observation manquante vaut zéro et tout seuil standard déclenche une transaction.
Voir la réponse

Le seuil MAR doit correspondre à l’objectif et à la fréquence.. Le seuil MAR doit correspondre à l’objectif et à la fréquence. Très sensible au faible nombre de baisses. L’interprétation reste conditionnelle aux données, aux coûts, à la fenêtre et au contexte.

Sources et références

  1. The Sortino Ratio — Investment Performance Measurement

    CFA Institute — Publication méthodologique directe sur rendement cible, downside deviation, formule et limites du ratio de Sortino.

    Consulté le 30 août 2026

  2. Comment investir en professionnel ?

    Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) — Cadre marocain sur performance, diversification, coûts, suivi et maîtrise des décisions d’investissement.

    Consulté le 30 août 2026