Aussi appelé : negative screening · exclusion policy · filtre d’exclusion
À retenir
- 01Périmètre et seuils appartiennent à la politique, pas à une vérité universelle.
- 02Exclusion réduit univers mais ne garantit pas impact.
- 03Données et traitement des groupes doivent être cohérents.
01Pourquoi cela compte à Casablanca
Un OPCVM ISR marocain doit préciser sa politique. Cette fiche n’impose aucun secteur ou seuil et ne classe aucun émetteur BVC; vérifier document et reporting.
02Exemple en MAD
Cas hypothétique · 30 août 2026
Filtre fictif
Un portefeuille fictif de 8 M MAD étudie 80 sociétés:12 exclues selon un critère documenté et 68 restantes. Cas pédagogique entièrement hypothétique, daté du 30 août 2026, sans lien avec un émetteur réel et sans recommandation d'investissement.
Taux d’exclusion=15 %.
Le ratio ne juge pas l’impact; il décrit le périmètre d’une règle fictive.
03Comment le lire
- Lire motif/seuil.
- Gérer filiales/groupes.
- Suivre exceptions.
Limites
- Données activité.
- Seuils arbitraires.
- Effet réel indirect.
Erreurs fréquentes
- Exclusion=impact.
- Cacher exceptions.
- Hardcoder seuil.
Questions fréquentes
Que signifie « Exclusion ESG » ?
L’exclusion écarte de l’univers des émetteurs, secteurs ou activités selon des critères définis par une politique responsable; elle peut être normative, sectorielle, comportementale ou fondée sur des seuils documentés.
Comment utiliser Exclusion ESG dans une analyse ?
Lire motif/seuil. Gérer filiales/groupes.
Quelle est la principale prudence à garder ?
Données activité. Seuils arbitraires.
Vérification rapide
Une exclusion de 15 % prouve-t-elle un impact positif?
- AOui
- BNon, elle décrit seulement un filtre
- CToujours
Voir la réponse
Non, elle décrit seulement un filtre. Il faut analyser réallocation, comportement des entreprises et objectifs; le pourcentage d’univers exclu ne mesure pas l’impact.
Sources et références
- Guide ISR dans la gestion des OPCVM
AMMC — Investissement socialement responsable, politiques ESG, organisation, transparence et recommandations aux OPCVM.
Publié le 2023-12-21 · Consulté le 30 août 2026
- Supervisory Practices to Address Greenwashing
IOSCO — Risques de greenwashing, pratiques de supervision, données, notations ESG et intégrité des marchés durables.
Publié le 2023-12 · Consulté le 30 août 2026