Dans cette leçon
À retenir
- Un cours porte toujours sa séance et, en séance, son heure : « 705,00 · coté ce matin » dit plus que « 705,00 ».
- Un différé de quinze minutes n’est pas un défaut : c’est la règle de diffusion de la place, et elle doit être écrite à côté du chiffre.
- Un tiret n’est jamais un zéro : il dit qu’aucune cotation n’a été publiée, pas que la valeur n’a pas bougé.
- Distinguer un cours de la séance en cours, un cours différé et une clôture de la veille
- Séparer une absence de cotation, une séance sans échange et un vrai zéro
- Refuser de comparer deux chiffres qui ne datent pas de la même séance
Trois âges pour un même chiffre
Le même cours de 705,00 MAD peut être celui de la séance en cours, un cours différé de quinze minutes, ou la clôture de la veille reprise parce que la valeur n’a pas encore coté. Les trois sont vrais, mais ils ne répondent pas à la même question : seul le premier dit ce qui se passe maintenant.
La date et l’heure appartiennent au chiffre, pas à la page. Une fiche peut afficher un cours de la séance et, plus bas, un carnet d’ordres de la veille : chacun garde sa propre séance, et on ne les combine pas.
Un tiret n’est pas un zéro
Zéro est une valeur observée : une variation exactement nulle, calculée depuis deux cours égaux. Un tiret signifie qu’aucune cotation n’a été publiée — la valeur n’a pas échangé, elle est suspendue, ou la place n’a rien diffusé.
Une séance sans échange, une suspension, une attente de fixing et un champ sans objet sont des situations différentes, et une bonne page les nomme chacune par son mot. Lire « 0 » là où il fallait lire « sans échange » conduit à des conclusions fausses sur la liquidité d’une valeur.
Comparer des chiffres de la même séance
Avant de rapprocher un cours, une variation, un carnet et des exécutions, vérifiez qu’ils datent de la même séance. Un carnet de la veille collé à un dernier cours du jour produit un écart achat-vente qui n’a jamais existé.
Quand la séance change, la clôture de la veille ne complète pas silencieusement la journée : elle reste datée, et la nouvelle séance commence avec ses propres cotations.
Cas appliqué
Une fiche lue avec ses dates
Pour une valeur de Casablanca, le cours et la variation datent de la séance en cours, les exécutions sont différées de quinze minutes, le carnet vient de la séance précédente et le volume du secteur n’est pas publié.
- Lire le cours avec sa séance et son heure, puis les exécutions avec leur différé écrit à côté, sans les présenter comme simultanées.
- Lire le carnet avec sa date de la veille et ne pas en déduire une pression d’achat sur la séance en cours.
- Laisser le volume du secteur en tiret; ne pas écrire 0 MAD et ne pas calculer une part relative.
La page reste utile parce que chaque chiffre garde sa date. Une lecture partielle et datée vaut mieux qu’une synthèse complète fabriquée depuis des séances différentes.