Lire un carnet d'ordres sans se tromper
Interpréter profondeur, spread et pression bid/ask dans le contexte peu liquide de la BVC.
À la fin de cette leçon, vous saurez
- 1Lire bids, asks et calculer un spread en %.
- 2Détecter un déséquilibre acheteurs/vendeurs.
- 3Comprendre pourquoi un instantané isolé trompe.
Au programme
- 1Anatomie : bids, asks, spread
- 2Détecter la pression directionnelle
- 3Les limites de l'instantané
En bref
- Ce qu'un spread large révèle sur la liquidité.
- Comment repérer un déséquilibre acheteurs/vendeurs.
- Pourquoi ne pas extrapoler à partir d'un seul instantané.
Anatomie : bids, asks, spread
Le côté achat (bid) liste les acheteurs et le prix maximum qu'ils acceptent. Le côté vente (ask) liste les vendeurs et leur prix minimum. L'écart entre le meilleur ask et le meilleur bid s'appelle le spread.
Un spread étroit (0,1–0,3 %) signale un marché liquide où vous entrez et sortez sans impact notable. Un spread large (> 1 %) trahit l'illiquidité : chaque transaction peut faire bouger sensiblement le cours. Le spread est donc votre premier indicateur de la facilité avec laquelle vous pourrez revendre.
Le Carnet d'Ordres (OB)
Zone de confrontation de la liquidité
Acheteurs (Bid)
Vendeurs (Ask)
Détecter la pression directionnelle
Si le volume total côté achat dépasse largement le côté vente, la pression est acheteuse et le cours tend à monter. L'inverse signale une pression vendeuse. Sur DirhamDigest, ce rapport bid/ask est représenté visuellement pour chaque valeur.
Attention aux gros ordres isolés : un ordre massif à la vente peut être un signal baissier, ou simplement un institutionnel qui liquide une position sans intention directionnelle. Seul le contexte (actualités, historique) permet de trancher.
Les limites de l'instantané
Le carnet est une photo à un instant T. Les ordres se modifient et s'annulent en quelques secondes. Ne décidez jamais sur un seul instantané : observez l'évolution du carnet sur plusieurs minutes pour distinguer un vrai déséquilibre persistant d'un simple bruit passager.
Sur la BVC, beaucoup de carnets sont peu profonds : un seul ordre de quelques milliers de dirhams peut représenter une grosse part du volume affiché. Calibrez votre taille de position en fonction de cette profondeur réelle, pas du cours seul.
Un spread de 1,21 % signifie qu'un aller-retour au marché vous coûte plus de 1 % avant même tout mouvement.
À retenir
Sur la BVC, un seul ordre peut représenter 30–50 % du volume d'un côté du carnet. Toujours calibrer sa taille de position sur la profondeur réelle, jamais sur le dernier cours isolé.
Testez vos connaissances
1Le spread se calcule comme…
2Pourquoi ne pas décider sur un seul instantané du carnet ?
Avez-vous bien assimilé cette leçon ?
Validez pour avancer dans votre progression globale.