Backtester une stratégie

Backtester, c'est appliquer mécaniquement une stratégie (par exemple : acheter les valeurs au ROE élevé et PER bas) sur des données historiques et mesurer ce qu'elle aurait donné. On juge le résultat sur plusieurs métriques : rendement, mais surtout rendement ajusté du risque.

Le ratio de Sharpe (rendement excédentaire / volatilité) mesure la qualité du rendement au regard du risque pris : au-dessus de 1, c'est bon ; au-dessus de 2, excellent. Le drawdown maximal (pire baisse subie) et le profit factor complètent l'évaluation. Un beau rendement avec un drawdown insoutenable n'est pas une bonne stratégie.

L'overfitting (suroptimisation) est le piège n°1 : à force d'ajuster les paramètres pour coller parfaitement au passé, on obtient une stratégie magnifique sur l'historique mais inutilisable en réel, car calée sur le bruit plutôt que sur un vrai signal.

Le survivorship bias fausse aussi : tester uniquement sur les valeurs encore cotées ignore les faillites et radiations passées, surestimant la performance. S'ajoutent le slippage (écart entre prix théorique et réel) et les frais, souvent négligés et pourtant décisifs sur un marché peu liquide.

Un backtest robuste se teste sur une longue période couvrant plusieurs cycles, réserve une partie des données pour validation (out-of-sample), et reste simple — peu de paramètres, donc moins de risque d'overfitting. La simplicité est une vertu, pas une faiblesse.

Même un backtest impeccable ne garantit rien : le futur n'est jamais une copie du passé. Le backtest sert à éliminer les mauvaises idées et à gagner en conviction, pas à promettre un résultat. Abordez-le comme un filtre de plausibilité, jamais comme une boule de cristal.