Alliances Développement Immobilier (ADI) – Fiche titre
Notice – Analyse à titre indicatif
  • Ce contenu ne constitue ni une recommandation d'investissement ni une offre d'achat/vente.
  • Sources : publications officielles, communiqués, documents émetteur, données de place.
  • Estimations « E / 2025E » : projections internes Dirham Digest (susceptibles de révision).
  • Les ratios et agrégats peuvent diverger d’autres sources.

Légende : E = estimation • TTM = 12 derniers mois (≈ N-1).

Profil de la Société

Introduit le : 17/07/2008 Création : 13/06/1994

Informations générales

Siège social
16, Rue Ali Abderrazak – Casablanca
Objet social
Promotion du tourisme et de l'immobilier : étude, conception, réalisation, construction, gestion et commercialisation.
Secteur d'activité
Participation & promotion immobilière

Actionnariat (dernier publié)

Actionnaire%
NAFAKH LAZRAQ ALAMI MOHAMED51,68 %
DIVERS ACTIONNAIRES39,93 %
RCAR8,39 %

Indicateurs financiers

Cours : — DH Cap : — MDH EV : — MDH

P/E (TTM)

34,70×
BPA 13,83 DH

EV/EBITDA

19,21×
EBITDA 2024 : 610,69 MDH

EV/EBIT

26,33×
EBIT 2024 : 445,67 MDH

EV/CA

4,97×
CA 2024 : 2 363 MDH

P/B

2,83×
NAV 2024 : 169,68 DH

ROE

8,15 %
RN/FP 2024

DPA

3,6 DH
Rdt —

P/E 2025e EST.

—
BPA 2025e : 17,98 DH

EV/EBITDA EST.

—
EBITDA 2025e : 741,080 MDH

EV/EBIT EST.

—
EBIT 2025e : 534,811 MDH

EV/CA EST.

—
CA 2025e : 2 836,037 MDH

P/B (actuel) EST.

—
NAV 2025e : 184,06 DH

ROE EST.

—
RN/FP 2025e

Dividende EST.

4,3 DH
Rdt —

EST. = Estimations Dirham Digest. Les métriques TTM proviennent des publications les plus récentes.

Essentiels Marché & 2025e

Cours de clôture
—
Capitalisation (MDH)
—
CA 2025e (MDH)
2 836,04
RN 2025e (MDH)
397,05
NAV par action 2025e (DH)
184,06

Données fondamentales

A. Valorisation

En millions de dirhams (sauf mention)202220232024Actuel
Capitalisation (MDH)1 1442 53910 598—
Cours (DH)52115480—
P/B au 31/120,33×0,72×2,83×—
P/B (cours actuel) BVPS : 154,06 / 158,94 / 169,68 / 184,06 — — — —
PER (cours actuel) par année de BPA — — — —

B. Croissance cœur P&L

En millions de dirhams2022202320242025E
Chiffre d'affaires1 6042 0172 3632 836
Résultat d'exploitation (EBIT)321410446535
Résultat net174242305397
BPA (DH)7,8910,9613,8317,98
Marge nette / CA11 %12 %13 %14 %

C. Multiples & Structure

En millions de dirhams / %2022202320242025E
EBITDA346445611741
EV / EBITDA (live)9,579,5619,21—
EV / EBIT (live)10,3110,3726,33—
Dette nette2 1661 7141 1361 409
Gearing62 %49 %30 %35 %
Dividende par action (DH)0,003,003,604,30
Rendement dividende (actuel)————

Analyse technique

II. Analyse technique

Mise à jour : 12 août 2025

Depuis le début de l’année, ADI a enchaîné plusieurs phases distinctes :

  1. 1

    Correction CT/MT avec distribution et sortie par le bas du canal haussier.

  2. 2

    Sortie du canal baissier avec volume significatif.

  3. 3

    Consolidation perturbée par le contexte géopolitique (Iran–USA).

  4. 4

    Consolidation prolongée sous le seuil psychologique des 500 DH.

  5. 5

    Impulsion haussière au-dessus de 500 DH, franchissant le retracement 0,5 (~531 DH).

Target 1 : ~629 DH (Fibo 1,0)Target 2 : ~750 DH (Ext. 1,618)
ADI — chart technique

1. Perspectives techniques

Un pullback vers la zone 515–525 DH (gap haussier) est possible. Un rebond confirmé sur cette zone renforcerait le scénario haussier.

Supports
509 DH500 DH (seuil psycho)456 DH434 DH
Résistances
554 DH587 DH620 DH750 DH

2. Indicateurs (snapshot)

  • RSI : proche de la zone haute.
  • MACD : croisement positif.
  • Volumes : en hausse sur les cassures.
  • Moyennes mobiles : prix au-dessus des MM 20j et 50j.

3. Combinaison Technique & Fondamentale

  • Capitalisation : ~— MDH (live).
  • PER actuel : ~— TTM.
  • EBITDA 2025E : croissance estimée ~21 %.
  • Structure financière : gearing attendu ~35 % en 2025E.

Analyse fournie à titre informatif uniquement, non constitutive d’un conseil en investissement.

1. Structure & Valorisation

En millions de dirhams 2022 2023 2024 2025E
Capitalisation boursière 1 144 2 539 10 598 —
Fonds propres 3 401 3 509 3 746 4 064
Cours – DH 52 115 480 700
P/B (31.12) 0,33x 0,72x 2,83x 3,80x
P/B (cours actuel) — — — —

2. Compte de Résultat

En millions de dirhams 2022 2023 2024 2025E 23vs22% 24vs23% 25vs24%
Chiffre d’affaires 1 604 2 017 2 363 2 836 26% 17% 20%
Produits d’exploitation 2 085 1 881 1 692 2 199 -10% -10% 30%
Résultat d’exploitation 321 410 446 535 28% 9% 20%
Résultat net 174 242 305 397 39% 26% 30%
Bénéfice par action – DH 7,89 10,96 13,83 17,98 39% 26% 30%
Croissance du BPA (%) 0% 39% 26% 30% 0% -32% 14%
Marge nette CA (%) 11% 12% 13% 14% 10% 8% 8%

3. Rentabilité opérationnelle

En millions de dirhams 2022 2023 2024 2025E
EBITDA 346 445 611 741
Marge EBITDA % (CA) 22% 22% 26% 26%
EV/EBITDA 9,57 9,56 19,21 —

4. Structure financière

En millions de dirhams 2022 2023 2024 2025E 23vs22% 24vs23% 25vs24%
Dette nette 2 166 1 714 1 136 1 409 -21% -34% 24%
Trésorerie nette (158) 232 545 817 -247% 135% 50%
Gearing (%) 62% 49% 30% 35% -21% -38% 14%

5. Dividendes & Valorisation

En dirham 2022 2023 2024 2025E
Dividende par action 0 3,00 3,60 4,30
Rendement dividende (actuel) – (%) — — — —
PER (31/12) 6,57x 10,50x 34,70x 38,93x
PER (actuel) — — — —