Une augmentation de capital pour une nouvelle dimension
TGCC a reçu le visa de l’AMMC pour une augmentation de capital en numéraire de près de 2,2 milliards de dirhams, par l’émission de 3 034 482 nouvelles actions. L’opération, qui se déroulera du 14 au 18 juillet 2025, est proposée à un prix de souscription de 725 MAD par action, soit une décote de 17,6 % par rapport au cours de clôture du 1er juillet 2025.
Point notable pour les investisseurs, les nouvelles actions bénéficieront du dividende de 11,5 MAD par action distribué au titre des excellents résultats de l’exercice 2024. Cette levée de fonds permettra d’augmenter le flottant en bourse de la société, qui passera de 33,2 % à 39%.
Le rachat de STAM : un levier de diversification majeur
L’objectif principal de cette opération est de rembourser l’emprunt bancaire de 2,2 mds MAD contracté pour l’acquisition de 60 % du groupe STAM, un leader des travaux publics au Maroc. Cette acquisition stratégique permet à TGCC de diversifier ses activités au-delà de son expertise reconnue dans le bâtiment, en intégrant le savoir-faire de STAM et de sa filiale VIAS dans des domaines comme :
- Les infrastructures routières et aéroportuaires
- La construction de barrages et les grands travaux d’irrigation
- Les aménagements urbains et industriels
Cette alliance crée un acteur intégré, capable de répondre à des projets d’infrastructures complexes et de grande envergure, un atout considérable dans le contexte des investissements massifs prévus au Maroc.
Une performance 2024 qui inspire confiance
Cette manœuvre stratégique s’appuie sur une santé financière robuste. En 2024, TGCC a affiché des résultats solides :
- Chiffre d’affaires consolidé : 7 597 MMAD, en hausse de 10,6 % par rapport à 2023.
- Résultat net consolidé : 527 MMAD, démontrant une forte rentabilité.
- Carnet de commandes : Le groupe affichait un carnet de commandes de 10,2 MMAD à fin 2024, avant même l’intégration de STAM.
La confiance du marché s’est traduite par une appréciation spectaculaire du cours de l’action de +308 % entre janvier 2024 et le 1er juillet 2025.
Impact et perspectives d’avenir
L’augmentation de capital aura un impact direct et positif sur la structure bilancielle de TGCC, en renforçant les capitaux propres de près de 2,2 MMDH et en réduisant mécaniquement l’endettement. Le ratio d’endettement (gearing) devrait ainsi significativement s’améliorer.
Avec cette nouvelle configuration, TGCC consolide sa stratégie qui repose sur la verticalisation, la diversification et l’internationalisation. En combinant son leadership dans le bâtiment avec la force de frappe de STAM dans les travaux publics, le groupe est désormais un partenaire de premier plan pour la réalisation des projets structurants qui accompagneront les grands événements sportifs mondiaux que le Maroc s’apprête à accueillir.
