Dynamique Commerciale Soutenue
Au cours du premier trimestre 2025, le Groupe Addoha a enregistré une hausse de ses préventes de 13% par rapport à la même période en 2024. Au total, 2 908 unités ont été pré-vendues, contre 2 574 unités au T1 2024. Cette croissance a été principalement tirée par le segment « Economique & Moyen Standing », qui a vu ses préventes grimper à 2 651 unités, contre 2 221 unités un an plus tôt. En revanche, le segment « Haut Standing » a connu une baisse, avec 257 unités pré-vendues contre 353 au T1 2024.
La croissance tirée par le segment « Economique & Moyen Standing », qui a vu ses préventes grimper à 2 651 unités
Cette performance commerciale permet au groupe d’afficher un chiffre d’affaires sécurisé de plus de 9,6 milliards de dirhams (Md MAD) à date. Ce chiffre d’affaires futur est réparti entre le Maroc (6,1 Md MAD) et l’Afrique de l’Ouest (3,5 Md MAD), soulignant l’importance croissante des opérations subsahariennes pour Addoha.
Sur le plan de la production, le nombre d’unités en cours s’élève à 19 240 unités, dont 26% sont situées en Afrique de l’Ouest.
Performance Financière et Impact des Nouvelles Normes Comptables
Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe Addoha au premier trimestre 2025 s’est établi à 722 millions de dirhams, enregistrant une progression de 5% par rapport aux 689 MMAD du T1 2024.
Il est crucial de noter que l’année 2025 a vu l’entrée en vigueur, dès le 1er janvier, de modifications apportées au plan comptable du secteur immobilier, affectant notamment les règles de comptabilisation des ventes. Addoha précise que selon l’ancien mode de comptabilisation, le chiffre d’affaires du T1 2025 aurait été de l’ordre de 851 MMAD, affichant ainsi une hausse de 24% par rapport au T1 2024. Cette distinction met en lumière l’impact significatif des nouvelles normes sur la présentation des revenus.
Amélioration des Indicateurs Bilanciels
Un point positif notable concerne la structure financière du groupe. L’endettement net du Groupe Addoha a baissé de près de 200 MMAD par rapport au 31 décembre 2024. Au 31 mars 2025, il s’établissait à 3,9 Md MAD, contre 4,1 Md MAD à la fin de l’année précédente. Cette réduction de la dette contribue à renforcer le bilan du promoteur immobilier.
(Il est à noter que tous les chiffres présentés sont estimés et non audités )
Analyse et Perspectives
La performance d’Addoha au premier trimestre 2025 dessine plusieurs tendances clés. La croissance des préventes, portée par le segment économique et moyen standing, confirme la demande persistante pour ce type de logements au Maroc. La baisse des préventes dans le haut standing pourrait refléter un ajustement stratégique du groupe ou une conjoncture moins favorable sur ce segment spécifique.
L’expansion en Afrique de l’Ouest continue de jouer un rôle déterminant dans la stratégie d’Addoha, comme en témoigne sa part significative dans le chiffre d’affaires sécurisé et la production en cours. Cette diversification géographique offre des relais de croissance importants face à un marché marocain potentiellement plus mature sur certains segments.
L’impact des nouvelles normes comptables sur le chiffre d’affaires publié est un élément technique important, mais la croissance de 24% calculée selon l’ancienne méthode suggère que l’activité sous-jacente reste très dynamique.
La réduction de l’endettement net est un signal positif pour la solidité financière du groupe, lui offrant plus de flexibilité pour ses futurs développements et une meilleure capacité à faire face aux aléas économiques.
Pour l’avenir, Addoha devra continuer de naviguer dans un environnement marqué par l’évolution des normes comptables, tout en capitalisant sur la demande en logements accessibles au Maroc et en poursuivant son développement stratégique en Afrique de l’Ouest. La gestion de son important portefeuille de production et la conversion de son chiffre d’affaires sécurisé en revenus effectifs seront des indicateurs clés à suivre.
